10 月 26 日讯，花旗在 LME 周相关调研后分享了当前工业金属市场的主流看法，本次参会业内人士整体对工业金属后市保持谨慎，多重因素共同压制市场预期，其中涵盖全球经济增长动能偏弱、AI 产业链需求存在不确定性、能源价格维持高位、品类供应持续放量，以及市场此前预期的美国铜关税政策落地落空等。
基于当下复杂的外部环境，花旗对铜维持中性判断，认为在能源走势、关税格局清晰之前，板块难走出趋势性行情，同时把阶段性避险带来的价格调整视作长期布局的机会。
本次 LME 周上铝的看空情绪最为突出，市场担忧印尼带动的供应大幅增长叠加终端需求偏弱，预计 2027 年铝市场或将出现 100 万至 200 万吨的供应过剩，供需宽松压力成为压制铝价的核心逻辑。
和铝的悲观预期形成反差的是锡，花旗对锡价给出偏乐观的预判，基准情景下，未来 6 至 12 个月锡价有望上行至每吨 60000 美元，若触发看涨情景，价格甚至可以冲击每吨 70000 美元，长期具备较强上行想象空间。
除了各品种供需基本面，地缘与政治事件也是花旗重点考量的变量。受巴以局势、美国大选前夕的不确定性影响，该行目前对金属板块整体维持谨慎态度，同时保留了预期调整的可能性，如果年底前美伊达成相关协议，地缘风险得到缓和，机构或将转向更为乐观的看法。
整体而言，当前工业金属板块分化格局明显，不同品种供需逻辑差异拉大，投资者需要持续跟踪海外政策、新增供给释放节奏以及地缘事件的后续演变。