2026年2月24日，春节假期后的首个交易日，国内绿电铝市场迎来强势开局。根据长江有色金属网发布的最新现货数据，当日绿电铝均价报23,870元/吨，较前一日大幅上涨230元，涨幅接近1%。价格区间上探至23,850-23,890元/吨，一举突破2.38万元关键心理关口，显示出市场在节后补库预期与政策利好共振下的强劲动能。

供给端：刚性约束构筑价格坚实底部

当前绿电铝供应面临多重“天花板”的刚性约束。国内电解铝行业总产能已严格锁定在政策上限，行业整体开工率接近峰值，新增空间极为有限。作为绿电铝主要产区的西南地区，其生产持续性高度依赖季节性水电，枯水期电力供应紧张直接制约了开工率，导致有效供应增长缓慢。尽管海外有新增产能规划，但受制于电力配套、融资等问题，实际投产进度普遍慢于预期，且部分高成本产能面临退出风险。这种全球性的供应增长乏力，使得符合严格低碳认证的绿电铝现货资源持续稀缺，为价格提供了坚实的底部支撑。

需求端：新旧动能转换，绿色需求引领增长

需求侧正经历深刻的结构性分化，新能源领域已成为不可撼动的核心增长引擎。新能源汽车的普及与轻量化趋势持续拉动铝材消费，单车用铝量较传统燃油车显著提升。与此同时，光伏装机、电网升级及储能产业的快速发展，带来了稳定且可观的需求增量。尤为关键的是，主要经济体碳关税机制已正式实施，这使得获得低碳认证的绿电铝在出口中享有显著的溢价优势，而未认证产品则面临高昂的合规成本，倒逼全产业链加速绿色转型。尽管传统建筑等领域需求有所调整，但新兴领域的强劲增长足以覆盖并引领总需求的稳步上行。

政策端：强制考核与制度创新，驱动绿色溢价逻辑强化

政策环境正从国内国际两个层面系统性地重塑行业竞争格局。国内方面，有关部门已明确对电解铝行业实施强制性的绿色电力消费比例考核，这一约束性指标直接推动了产能向清洁能源富集区转移。近期，国家层面力推的“绿电直连”政策规模化落地，为电解铝等高耗能行业实现再绿色、再低碳提供了强大的制度支撑和清晰的物理溯源路径。国际层面，相关国际组织已全面认可中国绿证，为国内绿电铝参与全球贸易扫清了认证障碍，进一步强化了其绿色溢价的市场逻辑。

宏观层面：能源转型与金融属性共振

宏观因素为绿电铝市场提供了额外的上行助力。全球能源转型的确定性趋势，使得铝作为“电力骨架”和关键绿色材料的战略价值日益凸显。主要经济体为应对气候变化推出的基础设施投资计划，持续提振中长期需求预期。金融市场上，环境、社会和治理投资理念的深化，吸引专项资金持续配置于低碳属性鲜明的绿电铝板块。此外，全球流动性预期及主要货币汇率等因素，也通过影响大宗商品整体金融属性，间接作用于铝价波动。

综合来看

当前绿电铝市场在“供应刚性”与“绿色需求韧性”的深度博弈中走出了独立行情。短期价格受到节后补库、低库存和政策利好的直接推动。中长期而言，行业在双碳目标与国际贸易新规则下的深刻重构已不可逆转，拥有稳定清洁能源保障和先进低碳技术的龙头企业，将持续受益于这一结构性趋势，其市场主导地位与盈利优势有望进一步巩固。