据长江有色金属网最新数据显示，2026年2月11日，长江综合钨粉均价报1685000元/吨，较上一个交易日大幅上涨15000元，单日涨幅亮眼，延续了近期钨价的上行态势。

供应端收紧凸显，钨矿缺口持续扩大

供应端的阶段性紧张的是此次钨粉涨价的核心支撑。近期，矿山安全管控、环保管控力度持续加码，国内部分钨矿企业进入年尾收尾阶段，开工率及出货量均出现明显下降，导致钨矿资源供应呈现阶段性短缺态势。与此同时，今日正值南方小年，春节假日临近，北方、西南部分矿山提前停工，物流运输逐步受限，现货流通进一步收紧，贸易商囤货惜售情绪浓厚，市场可流通货源减少，直接推动钨粉价格上行。

原材料价格的暴涨进一步传导至钨粉环节。2月5日章源钨业上调2月上半月长单采购报价，其中55%黑钨精矿长单采购报价环比涨幅达28.1%，仲钨酸铵报价环比涨幅27.6%。截至2月7日，65%黑钨精矿价格已涨至672-673元/公斤，年初至今涨幅高达46.7%，原材料成本的攀升直接倒逼钨粉价格跟随上涨。

需求端暖意凸显，高端领域+节前补库双重发力

需求端的持续回暖与节前补库需求的集中释放，形成了对钨粉价格的强力拉动。从行业需求来看，钨的下游需求结构持续向高端化升级，光伏钨丝渗透率从三年前的不足10%飙升至62.4%，全球光伏产业扩张带动钨丝需求大幅增加；同时，军工、半导体、核能等高端领域对高温钨合金零部件的需求持续增长，成为钨消费的新增长点。

传统领域的节前补库需求进一步放大了市场需求。硬质合金作为钨消费的核心领域（占比达58%），加之钢铁、机械制造等行业企业为应对春节后复工需求，集中开展节前补库，对钨粉等钨制品的采购需求明显增加，供需矛盾进一步加剧。此外，国家统计局数据显示，1月份制造业生产指数为50.6%，仍高于临界点，制造业生产活动保持扩张，其中有色金属冶炼及压延加工行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至55.0%以上，行业景气度提升，间接带动钨粉需求回暖。

龙头企业动作频频，市场预期持续升温

钨行业龙头企业的动态成为市场情绪的重要风向标，进一步助推钨粉价格上涨。厦门钨业10日发布公告，拟收购九江大地矿业开发有限公司39%股权，支付2800万元意向金，此举旨在保障上游钨原料供应，提高钨资源自给率，彰显了龙头企业对钨资源的重视，也引发市场对未来钨资源供应格局的乐观预期，带动市场情绪升温。

资本市场的反应同步印证了行业热度。2月10日，A股钨板块个股表现活跃，翔鹭钨业涨幅达5.4%，厦门钨业涨幅2.45%，中钨高新小幅跟涨，资本市场的追捧进一步强化了市场对钨价上行的预期，间接推动现货市场钨粉价格上涨。

宏观经济结构性向好，行业景气度持续提升

国家权威经济数据显示，尽管1月份制造业PMI为49.3%，较上月略有回落，但行业结构性亮点突出，为钨价上涨提供了宏观支撑。国家统计局首席统计师霍丽慧解读指出，1月份高技术制造业PMI为52.0%，连续两个月位于较高景气区间，相关行业发展态势持续向好；同时，有色金属冶炼及压延加工行业价格指数双双回升，出厂价格指数近20个月来首次升至临界点以上，行业盈利预期改善，推动企业积极备货，带动钨粉等产品价格上涨。

此外，全球工业进入新一轮补库周期，海外对钨品的进口需求持续增加，进一步消化国内钨制品库存，为国内钨粉价格上涨提供了外部支撑。

后市展望：短期涨势延续，长期需关注供需平衡

短期来看，春节临近，供应端紧张格局难以缓解，节前补库需求仍将持续，钨粉价格有望保持上行态势；长期来看，随着光伏、军工等高端领域需求的持续释放，以及钨矿资源的稀缺性凸显，钨价长期支撑较强，但需关注节后矿山复工进度、下游需求释放节奏及宏观经济走势对市场的影响。