中国经济一直是拉升全球的引擎发动机，最高的全球贡献率接近50%。但是，今年来逐步呈现下降趋势，具体分析个中原因，特别显现出金融运行明显梗阻现象。

一、中国广义货币全球第一但运转乏力

截至目前，中国广义货币（M2）已经超过353万亿元，总量甚至超过美国、欧盟、日本三大经济体的总和。然而，货币越来越多，并没有带来消费的大爆发，也没有带来企业利润的大增长，反而形成了一种奇怪的现象——钱越来越多，却越来越不流动。

如今一年定期存款利率已经跌破1%，20万元存银行，一个月利息仅一百多元。企业不敢投资，居民不敢消费，大家都在等待更好的时机，结果就是资金越来越沉淀，形成了一座巨大的”货币堰塞湖”。大量资金在金融体系内循环，却很难真正流向实体经济。我把这种金融现象形象比喻成为金融界脑梗现象并不为过，尤其在以下几个方面表现十分突出：

二、史上最严房市新政导致城市化建设失去银行庞大资金支持

过去城镇化高速推进，大量人口进入城市，房地产成为经济增长的主要动力。后来随着各级政府限购、限价、限外三限令一出，从而导致房地产支柱产业釜底抽薪，内外资纷纷逃离，从此造成诸多楼盘缺钱晒太阳。许多银行见到抵押贷款房屋价格下滑资不抵债，又雪上加霜提前催要还贷。而迫需资金救命的房地产支柱行业，一下变成全球弃儿。许多银行看到不停贬值的房地产，宁愿隔岸观火，也不愿出手相救。这就是金融政策导致海量资金趴在银行账上见死不救的恶性循环。后来受其严重影响的股市也只能跟着空转，失去现金流支持，长期变成熊市。

三、铁公机基础设施建设开始饱和用资减少

中国八大地产一遇到史上最严的紧锁银根政策，瞬间变成了中外资本的弃儿，尤其是住宅地产和商业地产受损面最大。而国家鼓励支持的交通地产，一时间呈现出铁路、公路、机场飞速发展繁荣景象。这种替代城市化商业住宅地产的铁公机大基建，确实阶段性拉升中国经济指标继续较快增长。

而今已经变成世界第一的中国高速铁路、高速公路网络覆盖率已经接近完善，新项目越来越少，投资回报率却越来越低。许多地方融资平台的资本回报率，十多年间已经从2%以上下降到不足0.5%，不少项目连利息都难以覆盖。从而也成了金融界不愿再去投资金亏损了。

四、消费衰退压制了世界加工中心的蓬勃发展

中国过去只要扩大生产，就有市场，就有利润。如今全球竞争越来越激烈，产能持续增加，而需求增长却明显放缓。现在中国很多民营企业融资成本依然维持在4%到5%左右，而资本回报率却跌到了5%以下，甚至更低。企业投入越多，利润反而越薄，形成了”扩张即亏损”的困境。所以便造成大量企业和个体工商户躺平现象严重。

五、银行和商家最大的压力来自债务循环

不少地方融资平台的新发债券，绝大部分资金并没有进入新的项目，而是用于偿还旧债和支付利息。“借新还旧”已经成为很多地方维持运转的重要方式。资金在银行、地方平台、金融机构之间不断循环，却没有真正进入工厂、商店和消费者手中，就像水一直在水管里循环，却没有流进田地，庄稼自然长不好。这种债务循环空转现象越演越烈。从而也造成了各类银行寻租困难。

六、中国股市120万亿缺少银行353万亿现金流有力支持

美国依靠资本市场和科技企业，推动股市不断上涨，一直冲高到今天的76万亿美元总市值，换算成人民币547万亿，相当于中国股市5倍左右。而回眸到2008年，两国股市同处在6000多点时，中国那双“闲不住的手，爱管看不见的市场”老毛病又犯了！加之后来被西方别有用心网民一鼓动，便搞出一套经济极端降温，严格打压房地产龙头行业的“房市新政”来。

而与此同时美国趁机敞开国门，吸纳从限购、限价、限外市场中跑出来的中国投资者，从而导致美国道琼斯综合指数一路狂飙冲高到25373点，反观中国A股上证指数今天下降至3830点左右徘徊。综上所述，中国金融的“脑梗通”，良药在何方一看便知。