近几个月来，在美元加息预期、美国经济向好、失业率下滑等利好刺激下，美元指数节节上涨，与此同时，澳元指数在澳大利亚本国经济的提振下，同样出现了大幅上涨。这些都让铁矿石在金融层面受到了利空因素的打压。

曾几何时，在一年一度铁矿石谈判的机制下，中国钢企差点与三大矿商“撕破脸皮”，“矿价上涨不断吞噬着中国钢厂的利润”的言论充斥业内。但最令人唏嘘的是，经历长时间的“讨价还价”，最终，中国钢企还是不得不接受长协价同比涨价80%或100%的结局。

“现在回头看那些所谓‘逝去的岁月’，的确有些好笑。”与大型钢厂打交道颇多的某江苏钢贸商12月10日对《国际金融报》记者调侃道，“那时，铁矿石是舆论的焦点。但现在，当铁矿石降到40美元/吨，好像反而没人关注了。按理说，舆论是不是该兴奋下？”

12月7日，据英国《金属导报》编制的每日报价，铁矿石价格创下2009年5月以来的最低水平，青岛港62%品位铁矿石价格当天下跌2.4%，跌至39.06美元/吨。

与此同时，《国际金融报》记者12月10日从市场人士处了解到，截至12月9日，市场“风向标”之一的普氏能源62%品位的铁矿石指数报收于39.2美元/吨，确定收于40美元/吨下方。

如果按彭博社的口径：铁矿石价格2011年达到191.70美元/吨的峰值，至今已经下跌了80%。事实上，在中国媒体过往的报道中，包括海运费在内，中国进口到岸铁矿石价格早就在2008年和2011年日本强震爆发后，曾双双达到过200美元/吨的历史高价，目前跌幅也在80%以上。

这让一些业内人士猝不及防。据报道，10个月前，当力拓CEO山姆·沃尔什被问到“铁矿石价格是否有可能触及30美元/吨”时，他颇为肯定地说“不可能”。“那是幻境，根本不可能发生。”山姆·沃尔什对媒体说。

彼时，铁矿石价格在63美元/吨附近。“沃尔什这番评论显示出，全球最大的矿商们对市场下跌的速度和幅度有多么猝不及防。”彭博社说。

铁矿石价格下跌最直接的受害者无疑是供应商。截至12月11日凌晨，《国际金融报》记者整理公开信息（均以美国资本市场为准）发现，力拓股价报收于29.90美元/股，比过去一年的高点跌去了40%之多；必和必拓股价报收于25.13美元/股，与过去一年的最高价相比，跌去了一半；淡水河谷报收于3.27美元/股，须知，就在今年5月，其股价还接近9美元/股。

而按理说，铁矿石价格不断创新低，中国钢企应该兴奋不已。但现实状况让他们兴奋不起来，钢铁需求弱，中国钢铁行业继续着艰难的日子，并没有因铁矿石价格大幅下跌恢复利润。

稍早前，中国钢铁行业巨头宝山钢铁股份有限公司（下称“宝钢股份”）发布的2015年第三季度财报显示，该公司最终亏损为9亿元，这是自2012年第四季度以来，宝钢时隔三年半时间再次陷入亏损。

“2015年以及之后的一到两年将是中国钢铁行业最为低迷的时期，前景不容乐观。”《日本经济新闻》早前引述宝钢股份总经理戴志浩在投资者说明会上的表态称，随着钢铁需求的减少，钢铁产品销售价格大幅下跌。

据中国钢铁工业协会（下称“中钢协”）11月底发布的统计数据，今年前十个月，大中型钢铁企业累计亏损高达386.38亿元，其中主营业务亏损720亿元，101家大中型钢铁企业中48家亏损。

跌破40美元

“2002年到2007年，铁矿石价格从25美元/吨上涨到了70美元/吨。当时大家都惊呼‘不得了’。2007年到2008年，现货市场价一度突破了200美元/吨，大家当时都没了脾气。”一位长期关注铁矿石市场的业内人士12月7日对《国际金融报》记者感慨，“2011年，市场再次突破200美元/吨时，连铁矿石供应商都觉得不太好意思了。”

“但也就是从2011年、2012年开始，铁矿石价格逐渐走上了下降通道。”上述业内人士说，“没想到的是，会在2015年出现‘断崖式’的暴跌，从突破70美元/吨的关口，下跌到60美元/吨，直到最新的40美元/吨。”

事实上，今年2月开始，独立经济学家谢国忠就至少三次在公开场合表示，铁矿石价格将跌至30美元/吨-40美元/吨的区间，甚至更低。今年7月，咨询公司ClarksonsPlatouSecuritiesInc也曾预警称，铁矿石价格可能跌至40美元/吨。

这些表述，当时并未引起市场的太多关注。今年2月，在一次接受外媒的采访中，山姆·沃尔什直言铁矿石不可能跌倒那个价格，并称“根本不可能发生”。但现在，却到了“打脸”的时刻。

《国际金融报》记者日前查阅多项资料发现，铁矿石最新价格的确在40美元/吨下方。

12月7日，英国《金属导报》编制的数据显示，青岛港62%品位铁矿石价格当天下跌2.4%，跌至39.06美元/吨。“青岛港62%品位铁矿石”被认为是市场“风向标”，是可以衡量市场动态的一个指标。与此同时，据中国钢铁新闻网发布的数据，截至12月10日，中国直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为38.53美元/吨（即0.6215元/干吨度），环比每吨下降0.20美元，降幅为0.52%；当月平均价格为39.72美元/吨。

如果再查阅2005年到2010年这6年间铁矿石谈判的资料，业界很快会发现，当时中国钢铁从业者梦寐以求的低价，在10年后的今天才真正实现，且是在现货市场。

“40美元/吨，差不多是2006年时铁矿石市场的价格。”对此，钢贸商小陈对《国际金融报》记者回忆说，“当时，中国钢铁行业的发展才刚起步，远没有现在的粗钢产量这么多。而且，在当年涨到200美元/吨时，我和一群朋友也讨论过，价格可能会开始下跌。但出乎预料的是，价格竟会下跌到40美元/吨下方。”

多重因素

在分析人士看来，铁矿石跌破40美元/吨，是由多方面因素引起的。一位要求隐去单位和姓名的券商分析师12月9日对《国际金融报》记者坦言，“短期看，对铁矿石价格造成压力的重要因素是美元指数的大幅上涨。在大宗商品与美元挂钩的情况下，出现这样的现象不可避免。”

“现在市场信心比较脆弱。原油价格不断暴跌，也影响着其他商品价格，尤其是各种金属价格。”上述券商分析师解释，“当大家都在支持空头时，铁矿石不可能独善其身。”

不过，能源专家林伯强此前多次告诉《国际金融报》记者，大宗商品价格下跌，归根到底还是“因为供需层面的失衡”，“当世界经济不景气，供明显大于求时，商品价格很容易出现快速下滑”。

之前几年，铁矿石供应商提到最多的名词就是“中国需求”。“但现在，‘中国需求’可能短期内不再是保驾护航的利器。”钢贸商小陈对《国际金融报》分析说。

上海钢之家信息技术有限公司发布的数据显示，作为中国这个世界上铁矿石最大消费国的一个需求指标，铁矿石港口库存上周跳增2.1%至8950万吨，过去八周中有七周库存增长。

“库存增长强势而钢铁市场需求疲软，将继续拖累铁矿石市场。”对此，澳新银行在一份报告中直言。

12月7日，相关机构在提供给《国际金融报》记者的资料中称，“由于国内新增钢材订单量的前景严重恶化，12月相关钢铁情绪指数（CSSI）跌至十个月以来的最低点。”

“中国钢铁市场状况持续恶化。”普分析师PaulBartholomew对《国际金融报》记者表示，“由于冬季建筑施工活动较少，令本就疲软的国内需求进一步减少。”

几乎同一天，冶金工业规划研究院发布的预测报告显示，2015年，中国钢材实际消费量为6.68亿吨，同比下降4.8%。据称，这是自1995年以来中国钢材消费量首次出现下降。

“中国钢铁市场发生了重大转折，钢铁业开始进入减量发展阶段。”冶金工业规划研究院院长李新创称，2015年，钢铁下游行业发展增速有所放缓。其中，建筑行业全年钢材消费量预计同比下降7.2%，机械行业全年钢材消费量预计同比下降6.5%。

按冶金工业规划研究院的预测，2016年，中国钢材实际消费量将同比下降3.0%；2030年，中国钢材消费量将不会超过5亿吨。这意味着，中国钢铁业不会再呈现增量发展，减量发展将持续十几年时间。

扩产后遗症

“接下来的两年还将持续供大于求的情况。”PaulBartholomew此前对《国际金融报》记者说。

TSI钢铁指数高级分析师OscarTarneberg也表示，“铁矿石市场进入了明显供大于求的状态。”OscarTarneberg在去年11月时就对记者分析，“一方面，几个主要的铁矿石出产地产能都有显著的提升，且相关国家本就有大量的库存积压；另一方面，中国钢铁产品的产量虽然有上升势头，但整体还处于放缓阶段，且目前产量提升主要是由出口的产量需求来推动的。”

“某种程度上看，这是扩产造成的‘后遗症’。”上述券商分析师对《国际金融报》记者说，“2009年开始，三大铁矿石供应商力拓、必和必拓和淡水河谷就在不断增产，加大产能开发，直到2014年都在维持这样的节奏。与此同时，市场新涌现出了不少新的供应商，先前是来自印度和伊朗的铁矿石，现在则增加了FMG等‘新贵’及来自俄罗斯等地的铁矿石。”

今年早些时候，部分矿商仍在坚持“扩产”这条路。今年3月，山姆·沃尔什在参加中国发展高层论坛时称，该公司在西澳大利亚州的铁矿石产量将从去年的2.9亿吨增加到今年的3.3亿吨。

淡水河谷在发给《国际金融报》记者今年第二季度的财报中也介绍，该季度，其铁矿石产量为8530万吨（不包含刚溃坝的Samarco公司的产量），同比增7.4%，环比增14.4%，达到了历史第二高水平及同期最高水平。

不过，对于矿企来说，铁矿石价格下跌，会成为对公司发展最大的不利因素。比如，淡水河谷出现了近年来少有的亏损局面。数据显示，今年第三季度，其净亏损为21.2亿美元，同比扩大了47%。

多家投行也继续看空铁矿石价格。比如，英国资本经济公司的高级商品经济学家JohnKovacs近日表示，铁矿石的价格可能在明年继续维持低位。但JohnKovacs并不认为“铁矿石的价格会长期低于40美元/吨”，“因为铁矿石需求降低的空间有限，且最大的铁矿石生产商面对该价格可能会采取减产的措施”。

矿商仍乐观

在谢国忠看来，铁矿石行业将出现大量破产现象，所有这些企业都说“情况并不坏，还在改善”，“他们还在硬撑着，但终究还会走向破产”。

但需要强调的是，“走向破产”的名单中并不包括四大铁矿石供应商。因为，必和必拓、淡水河谷、力拓以及FMG这四家全球最大铁矿石供应商的生产成本都为十几美元，仍低于目前的价格。

山姆·沃尔什曾透露，“由于油价下跌和汇率波动，力拓铁矿石现金成本已降至17美元/吨。”

瑞银日前预测，四大铁矿石公司中，Fortescue公司（FMG）最高的盈亏平衡价格为40美元/吨，淡水河谷为34美元/吨。最大的两家铁矿石公司的盈亏平衡点较低，其中，必和必拓的盈亏平衡价格在29美元/吨，力拓的盈亏平衡价格为30美元/吨。

另外，对“中国需求”的信心也是几大铁矿石供应商都还能继续保持乐观的原因之一。

“中国是一个10万亿美元的经济体，即使中国GDP增速7%，也相当于日本这个5万亿美元经济体14%的增长。如果日本宣布今年的经济增长目标是14%，我相信所有新闻头条都将陷入狂喜。但中国对全球经济贡献等量的增长时，却好像被报道成了一个坏消息。”沃尔什认为，“从经济增长的绝对值来看，中国每年增加的总量依然巨大。而中国正在进行的经济转型，也会使需求变得更加稳定、更加可持续。”

“在工业领域，包括钢铁、水泥和铝行业的增速开始放缓。”淡水河谷总裁兼CEO费穆礼早些时候在上海对《国际金融报》记者解释，“但在我们看来，目前的放缓是为了今后的提速。”

“我们仍对中国经济非常有信心。无论是在公司方面，还是在每个人的生活当中，某些阶段，一个国家都要进行适当地调整。”费穆礼说，“调整过程中，就像我之前说得那样，一些行业的发展可能放缓。但我相信，随着中国能提供更多新的工作岗位，及个人收入的不断增加，钢铁、水泥和铝等行业的新需求也会产生。”

为此，据费穆礼预测，短期内，即中国6个月到12个月时间内，增长就会重新出现。他还作出判断，中国的钢铁需求还没达到峰值。“我们实际上比竞争对手预测得更保守。中国的峰值在9亿吨至9.4亿吨，竞争对手的预测在10亿吨。”他说。

必和必拓麦安哲此前也在上海期间对《国际金融报》记者说，澳大利亚是拥有大量优质资源的国家，“中国完全能以公平的市场价格从澳大利亚获得更可靠、更具持续性的高质量资源供应，而不用在本国自行开发低效率的资源”。

麦安哲说，“实际上，我们过去已预计到铁矿石的供应会发生变化。因为过去各大矿商一直在投资和增产，这些投资和新增的产能目前释放出来了。我们预计市场会有一个回归常态的过程：从前期供不应求，到供应满足需求，再到供应大于需求，这样一个态势的转变，我们早就预计到了。”

当然，四大矿商面对不断刷新的低价也不得不采取应对措施。力拓铁矿石业务负责人AndrewHarding表示，力拓正采取措施应对长期低价的局面，力求在长时间内取得巨大利润。必和必拓首席执行官AndrewMackenzie在墨尔本发表看法称，钢铁以及其原材料包括铁矿石价格还会继续下跌，但还能控制成本。淡水河谷首席财务官LucianoSiani则表示，公司将继续降低铁矿石生产成本，不管价格如何，仍会保持盈利。