8月29日晚间，赣锋锂业发布半年报。报告显示，今年8月，墨西哥矿业总局（DGM）向赣锋锂业墨西哥子公司发出了正式取消9个锂矿特许权的决定通知。

目前，赣锋锂业及墨西哥子公司已经向墨西哥经济部针对上述决议提起行政复议。

变卦的墨西哥政府

2021年5月，赣锋锂业全资子公司上海赣锋对Bacanora公司进行要约收购，交易金额不超过1.9亿英镑。后者旗下主要资产为位于墨西哥的锂黏土Sonora项目，这是赣锋锂业本次公告的重点项目，也是目前全球最大的锂资源项目之一。

根据Sonora项目的可行性研究报告，该项目总锂资源量为约合882万吨碳酸锂当量，规划的主要锂产品为氢氧化锂。

2022年8月，赣锋锂业宣布上海赣锋完成了对Bacanora公司的要约收购，并持有100%股权。同年12月，赣锋锂业称这项要约收购已获墨西哥政府批准。

然而，在宣布完成要约收购之前已经发生了变故。

根据赣锋锂业本次公告，Sonora项目由其在墨西哥注册的三家控股子公司实体持有（合称“墨西哥子公司”），同时赣锋锂业相应地通过在英国和加拿大设立和运营的实体全资拥有墨西哥子公司。

2022年4月及2023年5月，墨西哥政府批准了矿业法修正案（简称“矿业法改革”），禁止锂矿特许权，将锂矿列为战略领域，并将从事锂矿开采经营的专有权授予一家国有实体。

赣锋锂业表示，公司的立场是，该项目的特许权不会受到这些改革的影响，因为这些特许权是在矿业法改革颁布之前授予的，这与墨西哥宪法的规定一致。同时，公司一直在积极与墨西哥政府，特别是经济部就Sonora项目的潜在合作进行接洽。

但在赣锋锂业与经济部进行上述讨论期间，墨西哥矿业总局（DGM）发起了对墨西哥子公司持有的9个锂矿特许权的复核，其中包括Sonora项目的主要锂矿特许权。根据DGM的说法，若墨西哥子公司未在规定时限内提交充分证据以证明在2017年至2021年期间按时履行了锂矿特许权开发的最低投资义务，将面临取消上述锂矿特许权的风险。

截止到2023年5月，墨西哥子公司及时提交了大量证据证明其已履行了上述锂矿特许权的最低投资义务。但在2023年8月DGM向墨西哥子公司发出了正式取消上述9个锂矿特许权的决定通知。

对此，赣锋锂业称，事实上墨西哥子公司的矿山开发投资远大于墨西哥法律规定的最低投资义务，且墨西哥子公司每年在规定的期限内定期向DGM提交了2017年-2021期间的年度报告，详细说明了运营情况，墨西哥政府从未提出过任何异议，直到近期才通知我们，称没有满足最低投资义务，并取消锂矿特许权。

赣锋锂业的立场是，取消特许权的决议违反了墨西哥法律及国际法，因为这些决议是武断的，缺乏事实和法律依据，并且侵犯了本公司及其子公司的基本尽职程序权利。

因此，赣锋锂业及墨西哥子公司已经向经济部针对上述决议提起行政复议。

上半年净利58.5亿元

据半年报，赣锋锂业今年上半年实现营收181.5亿元，同比增长25.6%；归母净利润58.5亿元，同比下降19.4%。

赣锋锂业称，上半年由于锂行业市场需求波动、锂电下游客户库存水平控制等因素，公司的锂化工板块产品的整体产销量水平受到一定影响。



图源：赣锋锂业公告

数据显示，今年上半年，国内磷酸铁锂材料以及5系三元材料价格跌幅均超过35%，而电池级碳酸锂价格跌幅超过50%。

在锂价暴跌的冲击下，赣锋锂业产品毛利率急剧下滑，尤其是贡献了超七成营收的锂系列产品的毛利率，同比大跌44个百分点至24.12%，进而导致净利下降近两成。

不过，上半年赣锋锂业锂电池系列产品营收和毛利率保持双增长——营业收入为40.85亿元，同比增长117.31%；毛利率为19.41%，同比增长4.14%。

有舍有得

今年内，赣锋锂业全球锂矿资源布局迎来多点“开花”，不断丰富与拓宽原材料的多元化供应渠道。

国内市场，赣锋锂业完成对新余赣锋矿业的股权收购，目前持有新余赣锋矿业及上饶松树岗钽铌矿项目90%股权；完成收购蒙金矿业70%股权，目前持有加不斯铌钽矿70%股权，蒙金矿业项目建设工作即将完成。

海外市场，5月29日，赣锋锂业公告，公司或子公司拟以1.0611亿澳元认购澳大利亚Leo Lithium公司所增发不超过总股本9.9%股权。

此外，赣锋锂业多个海外项目也迎来积极进展。

阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目已产出首批碳酸锂产品，预计随着后续的产能爬坡及产线优化将逐步产出电池级产品，首单货物已于近期从项目发出，项目一期4万吨碳酸锂产线计划于2024年达到设计产能。

澳大利亚Mount Marion锂辉石项目扩建至90万吨/年锂精矿产能已逐步完成，目前产能爬坡正在进行中。

这是赣锋锂业锂资源布局的“得”。

有得就有舍。赣锋锂业于6月16日宣布，经与PMI协商，双方同意提前终止《合作协议》，PMI将以市场价格向公司销售原代加工部分锂辉石。

而在终止合作协议之前的1月，赣锋锂业全资子公司赣锋国际还与PMI签署了新的合作协议，将原协议中的合作期限更新至2023年底，且可以经双方同意后进一步续期12个月至2024年底。

但在续签协议5个月后，双方合作协议提前终止，背后原因与锂价大幅下跌及供应链“去市场化”的趋势密切相关。

截至目前，赣锋锂业在全球范围内直接或间接拥有权益的上游锂资源情况如下：



图源：赣锋锂业公告

值得注意的是，除了赣锋锂业提前终止合作外，今年以来，多家企业已放弃海外锂矿：

7月21日，中矿资源公告，公司此前拟出资合计2000万美元通过收购和增资取得URT锂矿项目51%权益，经审慎研究并与相关各方友好协商，决定终止《框架协议》并于7月21日签署了终止与解除协议。

7月10日，协鑫能科公告，公司全资子公司协鑫锂电与Zim-ThaiTantalum津巴布韦同意通过友好协商的方式解除《锂矿资源开发合作协议》。

4月20日，天齐锂业公告，控股子公司已终结收购澳大利亚ESS100%股权。对于终止收购的原因，天齐锂业称，未获得ESS股东大会审议通过。天齐锂业同时还表示，此次交易终止不会对目前锂精矿原料供应及锂盐产品加工带来不利影响。8月29日晚间，赣锋锂业发布半年报。报告显示，今年8月，墨西哥矿业总局（DGM）向赣锋锂业墨西哥子公司发出了正式取消9个锂矿特许权的决定通知。

目前，赣锋锂业及墨西哥子公司已经向墨西哥经济部针对上述决议提起行政复议。

变卦的墨西哥政府

2021年5月，赣锋锂业全资子公司上海赣锋对Bacanora公司进行要约收购，交易金额不超过1.9亿英镑。后者旗下主要资产为位于墨西哥的锂黏土Sonora项目，这是赣锋锂业本次公告的重点项目，也是目前全球最大的锂资源项目之一。

根据Sonora项目的可行性研究报告，该项目总锂资源量为约合882万吨碳酸锂当量，规划的主要锂产品为氢氧化锂。

2022年8月，赣锋锂业宣布上海赣锋完成了对Bacanora公司的要约收购，并持有100%股权。同年12月，赣锋锂业称这项要约收购已获墨西哥政府批准。

然而，在宣布完成要约收购之前已经发生了变故。

根据赣锋锂业本次公告，Sonora项目由其在墨西哥注册的三家控股子公司实体持有（合称“墨西哥子公司”），同时赣锋锂业相应地通过在英国和加拿大设立和运营的实体全资拥有墨西哥子公司。

2022年4月及2023年5月，墨西哥政府批准了矿业法修正案（简称“矿业法改革”），禁止锂矿特许权，将锂矿列为战略领域，并将从事锂矿开采经营的专有权授予一家国有实体。

赣锋锂业表示，公司的立场是，该项目的特许权不会受到这些改革的影响，因为这些特许权是在矿业法改革颁布之前授予的，这与墨西哥宪法的规定一致。同时，公司一直在积极与墨西哥政府，特别是经济部就Sonora项目的潜在合作进行接洽。

但在赣锋锂业与经济部进行上述讨论期间，墨西哥矿业总局（DGM）发起了对墨西哥子公司持有的9个锂矿特许权的复核，其中包括Sonora项目的主要锂矿特许权。根据DGM的说法，若墨西哥子公司未在规定时限内提交充分证据以证明在2017年至2021年期间按时履行了锂矿特许权开发的最低投资义务，将面临取消上述锂矿特许权的风险。

截止到2023年5月，墨西哥子公司及时提交了大量证据证明其已履行了上述锂矿特许权的最低投资义务。但在2023年8月DGM向墨西哥子公司发出了正式取消上述9个锂矿特许权的决定通知。

对此，赣锋锂业称，事实上墨西哥子公司的矿山开发投资远大于墨西哥法律规定的最低投资义务，且墨西哥子公司每年在规定的期限内定期向DGM提交了2017年-2021期间的年度报告，详细说明了运营情况，墨西哥政府从未提出过任何异议，直到近期才通知我们，称没有满足最低投资义务，并取消锂矿特许权。

赣锋锂业的立场是，取消特许权的决议违反了墨西哥法律及国际法，因为这些决议是武断的，缺乏事实和法律依据，并且侵犯了本公司及其子公司的基本尽职程序权利。

因此，赣锋锂业及墨西哥子公司已经向经济部针对上述决议提起行政复议。

上半年净利58.5亿元

据半年报，赣锋锂业今年上半年实现营收181.5亿元，同比增长25.6%；归母净利润58.5亿元，同比下降19.4%。

赣锋锂业称，上半年由于锂行业市场需求波动、锂电下游客户库存水平控制等因素，公司的锂化工板块产品的整体产销量水平受到一定影响。



图源：赣锋锂业公告

数据显示，今年上半年，国内磷酸铁锂材料以及5系三元材料价格跌幅均超过35%，而电池级碳酸锂价格跌幅超过50%。

在锂价暴跌的冲击下，赣锋锂业产品毛利率急剧下滑，尤其是贡献了超七成营收的锂系列产品的毛利率，同比大跌44个百分点至24.12%，进而导致净利下降近两成。

不过，上半年赣锋锂业锂电池系列产品营收和毛利率保持双增长——营业收入为40.85亿元，同比增长117.31%；毛利率为19.41%，同比增长4.14%。

有舍有得

今年内，赣锋锂业全球锂矿资源布局迎来多点“开花”，不断丰富与拓宽原材料的多元化供应渠道。

国内市场，赣锋锂业完成对新余赣锋矿业的股权收购，目前持有新余赣锋矿业及上饶松树岗钽铌矿项目90%股权；完成收购蒙金矿业70%股权，目前持有加不斯铌钽矿70%股权，蒙金矿业项目建设工作即将完成。

海外市场，5月29日，赣锋锂业公告，公司或子公司拟以1.0611亿澳元认购澳大利亚Leo Lithium公司所增发不超过总股本9.9%股权。

此外，赣锋锂业多个海外项目也迎来积极进展。

阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目已产出首批碳酸锂产品，预计随着后续的产能爬坡及产线优化将逐步产出电池级产品，首单货物已于近期从项目发出，项目一期4万吨碳酸锂产线计划于2024年达到设计产能。

澳大利亚Mount Marion锂辉石项目扩建至90万吨/年锂精矿产能已逐步完成，目前产能爬坡正在进行中。

这是赣锋锂业锂资源布局的“得”。

有得就有舍。赣锋锂业于6月16日宣布，经与PMI协商，双方同意提前终止《合作协议》，PMI将以市场价格向公司销售原代加工部分锂辉石。

而在终止合作协议之前的1月，赣锋锂业全资子公司赣锋国际还与PMI签署了新的合作协议，将原协议中的合作期限更新至2023年底，且可以经双方同意后进一步续期12个月至2024年底。

但在续签协议5个月后，双方合作协议提前终止，背后原因与锂价大幅下跌及供应链“去市场化”的趋势密切相关。

截至目前，赣锋锂业在全球范围内直接或间接拥有权益的上游锂资源情况如下：



图源：赣锋锂业公告

值得注意的是，除了赣锋锂业提前终止合作外，今年以来，多家企业已放弃海外锂矿：

7月21日，中矿资源公告，公司此前拟出资合计2000万美元通过收购和增资取得URT锂矿项目51%权益，经审慎研究并与相关各方友好协商，决定终止《框架协议》并于7月21日签署了终止与解除协议。

7月10日，协鑫能科公告，公司全资子公司协鑫锂电与Zim-ThaiTantalum津巴布韦同意通过友好协商的方式解除《锂矿资源开发合作协议》。

4月20日，天齐锂业公告，控股子公司已终结收购澳大利亚ESS100%股权。对于终止收购的原因，天齐锂业称，未获得ESS股东大会审议通过。天齐锂业同时还表示，此次交易终止不会对目前锂精矿原料供应及锂盐产品加工带来不利影响。