走过8月，有色品种中，铜、铝期货整体呈现先抑后扬态势，其中铜价更是出现V形反转。进入“金九银十”，市场又将如何表现？对此，期货日报记者采访了多位市场人士。

8月铜价呈现高位回落后触底反弹的V形走势，沪铜主力运行区间在67384—70765元/吨，伦铜则运行于8860—8120美元/吨。

中信建投期货有色分析师张维鑫表示，8月牵引铜价走势的交易主线，是由美联储货币政策收紧担忧转向美国经济“软着陆”预期。8月上半月，铜价受到穆迪下调美国银行信用评级、美联储货币政策收紧、国内经济数据表现不佳等多重利空影响。不过，在全球显性铜库存仅约20万吨的低位以及现货深Back结构的支撑下，铜价跌幅相对有限，并且在人民币走弱的背景下，沪铜展现一定的抗跌性。

进入8月下半月，在海外经济“软着陆”预期升温、国内政策陆续加码的提振下，市场风险偏好有所改善，进场资金明显增加，铜价出现放量上涨。不过，由于市场对于外围经济前景仍有担忧，在国内监管政策利好接连推动下，使得铜价的反弹斜率上出现了“内强外弱”的差异。

“可以看到，8月1日，铜价在向上突破70000元/吨关口后，立马掉头向下出现了持续半个月的回落，在67550元/吨附近才逐渐企稳。”中辉期货有色研发总监侯亚辉表示，铜价回落主要由于美联储在加息问题上反复不定，国内政策利好也尚未落地，而距离“金九银十”旺季又较为遥远，下游消费表现相对不佳，难以支撑铜价维持在高位水平。随着8月中下旬国内各部门密集出台各项经济支持措施，叠加“金九银十”旺季脚步临近，铜价在低库存水平支撑下，再度开启了反弹回升走势。

国泰君安期货有色分析师季先飞认为，8月铜价出现下跌后回升，主要因为宏观和微观逐步形成了共振。宏观上，央行要求坚决防范汇率超调风险、支持地方债务风险化解、适时调整房地产政策等利好市场风险情绪。同时，美国通胀压力犹存，美联储将维持高利率，但利率继续攀高的概率偏低，美元指数攀高后回落，从定价端对铜价格形成支撑。微观上，全球铜总库存低位去化，尤其是国内铜价走低时吸引下游企业逢低增加原料库存，使得国内铜库存连续下降，现货升水持续攀升，驱动铜期货价格连续回升。