SHMET1月15日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8386美元/吨，最高至8448美元/吨，收盘于8295美元/吨；较前交易日下跌80美元/吨，跌幅0.96%。沪铜主力合约收于67840元/吨，较上交易日下跌250元/吨，跌幅0.37%。宏观方面，美国12月未季调CPI年率高于预期更高于前值，虽然核心CPI要略低于前值，但市场对于美联储将很快降息的预期显然较之前降温，受美元回升影响，铜价承压。但我们认为，虽然此次CPI给市场预期降温，但市场对于今年内降息的预期并未改变，故铜价或只是区间走弱，趋势性下跌概率较低。基本面看，目前供需面无明显矛盾，虽然整体需求不兴，但国内社会库存依旧维持较低水平，叠加原料供应预期下，对铜价偏有利。技术面看，沪铜主力合约本周关键支撑67700元附近，压力69220元附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探19030元/吨，收盘于18980元/吨；伦铝最高上探2245美元/吨，最低2206美元/吨。宏观面，最新公布的美国整体通胀率超预期反弹，同时核心通胀率的降幅也不及预期。数据显示美国2023年12月未季调CPI同比升3.4%，高于市场预期的升3.2%。供应端国内暂无较大变化，电解铝企业持稳生产为主，进口铝锭近期少量流入。河南再次发布污染天气橙色预警，但影响暂时有限，加工企业逐步复产，消费略有改善。库存方面，铝锭社会库存小幅降低，目前维持相对低位水平，给予铝价一定的底部支撑。

铅

上交易日伦铅区间回落，报收2091美元/吨，下跌4.5美元/吨，跌幅0.21%。沪期铅主力合约报收16240元/吨，下跌215元/吨，跌幅1.31%。成交21890手，持仓26101手，日减持2049手。国内环保检查对于冶炼铅减停产的影响，继续助推铅价上升，虽然近期铅价上涨引发需求端恐高略挺消费情绪，但随着铅价的进一步上涨，下游对于高价的承接能力亦受到限制，叠加国内铅库存下降止步，铅价上方空间或进一步缩小。技术面看，沪铅主力合约关键压力于16550元附近，隔夜支撑15920元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2530美元/吨，收盘于2509美元/吨，上涨3美元/吨，涨幅0.12%。沪期锌主力合约区间反弹，报收21170元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.17%。成交33569手，持仓57750手，日减持1679手。宏观方面，美国货币政策陷入预期与现实矛盾阶段，一方面市场预期降息时点降至，另外最新通胀数据环比回升，叠加美联储部分官员对于激进降息不可取的言论，令价格进入焦灼阶段。产业方面，目前华东现货源紧张局面有所缓解，南方现货依旧偏紧，但由于北方部分地区受环保影响，导致整体需求偏软拖累价格走势。技术面看，沪锌主力合约隔夜支撑21030元附近，本周压力21640元附近。

锡

尽管美元汇率升值给金属市场走势带来不小压力，不过美国生产者价格指数下滑，而不是市场预期的上涨，再次强化了市场对美联储降息的预期，为上周末市场行情带来一定支撑，伦锡逆市震荡收升。LME期锡延续上周升势，盘中扩大涨幅，尾盘涨幅达到1.7%，最后收报每吨24965美元。另外虽然中国贷款数据公布后，市场出现回落，但是因为期待中国将会实施货币宽松政策，以支持经济增长，也给价格走势带来支撑，只是在中国2月份春节假期前，市场交投可能季节性低迷。国内方面，夜盘沪期锡尾盘拉升，大幅收阳，突破21万元一线阻碍。最后收报每吨210690元，涨幅为4200元或2.03%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格震荡走低，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

除了上周末美元汇率升值，使得美元计价的金属对其他货币持有者更贵之外，中国贷款数据公布后，亦给市场带来打压，拖累伦敦金属市场多数品种震荡收挫，伦镍随势震荡收跌。伦敦三个月期镍盘中延续跌势，尾盘跌幅为0.6%，收报每吨16320美元。有分析指出，目前金属市场的主要驱动因素包括美国宏观形势、美国利率和美元，市场并不是特别担心金属供应紧张与否。国内期市，夜盘沪镍震荡收挫，上方13万元一线阻力仍较强。最后收报每吨128410元，跌幅为580元或0.45%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。