SHMET3月15日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8933美元/吨，最高至8976.5美元/吨，收盘于8912美元/吨；较前交易日下跌8美元/吨，跌幅0.09%。沪铜主力合约收于71870元/吨，上涨190元/吨，涨幅0.27%。宏观方面，美联储主席鲍威尔在参议院证词显示，美联储深知太迟降息可能引发的风险，虽然再度强调仍以通胀变化为利率调整依据，但市场人士认为美联储鹰派态度进一步弱化，此外欧洲央行此次维持利率不变，但同时暗示降息时点的来临。国内方面，目前消费端未见明显转机，但铜精矿TC跌幅扩大，国内主要铜冶炼企业召开会议，关于加工费持续下跌的应对方案，而减产预期下铜价得以支撑，此外三季度检修或相对密集亦利好铜价，预期铜价维持偏强结构。技术面看，沪铜主力合约短期压力72250元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19205元/吨，收盘于19195元/吨；上交易日伦铝最高上探2272.5美元/吨，最低2244.5美元/吨。宏观面，鲍威尔在参议院作证，距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎撤除紧缩，并暗示美联储有望增持短债。供应端，云南地区铝厂短期内持稳生产为主，关注西南地区电解铝炼厂生产变化。近期电解铝现货进口窗口阶段开启，或有部分进口货源流入国内市场。需求方面，目前已进入传统旺季，下游需求或有所好转，可能对铝价形成一定支撑。库存方面，铝锭社库继续累积，关注库存变化及消费复苏情况。

铅

上交易日伦铅小幅回落，报收2153.5美元/吨，下跌12.5美元/吨，跌幅0.58%。沪期铅主力合约报收16295元/吨，下跌25元/吨，跌幅0.15%。成交9779手，持仓27126手，日减持2169手。国内方面，本月国内再生铅仍有复产预期，供应压力或难减。虽然原生铅企业有减产预期，但炼厂库存水平在中位水平。而需求端利好相对有限，蓄电池企业虽在复产阶段，但前期库存累积较多，以先去库再采购原则进行。目前国内铅社会库存水平达到近一年中值上方。虽然目前铅价下限仍受废电瓶成本支撑，但供给侧压力预期叠加需求端软弱，且库存升高，铅价涨势或将受限。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力16330元附近，短期压力16725元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2587美元/吨，收盘于2559.5美元/吨，下跌12美元/吨，跌幅0.47%。沪期锌主力合约维持高位，报收21335元/吨，下跌145元/吨，跌幅0.68%。成交30424手，持仓62317手，日减持2539手。宏观方面，鲍威尔在半年度会议证词表现偏鸽派，美指回落提振锌价低位反弹，此外欧洲央行亦释放降息相关言论，短期宏观情绪有望提振锌价。国内方面，2月国内锌产量基本符合此前预期，此外需求端较此前略有改善，虽然库存继续累积，但累库幅度较上月明显放缓，叠加旺季需求复苏预期下，预计沪锌下方空间相对有限。技术面看，沪锌主力合约关键压力在21520~21650元附近。

锡

因为美元坚挺走高；市场对中国冶炼厂的减产计划存在疑虑，因此拖累隔夜伦敦金属市场绝大多品种震荡收挫，而锡价走势相对坚挺，逆市收升。LME三个月期锡延续近日升势，继续扩大涨幅，盘中升幅维持在0.8%，最后收报每吨28300美元。不过也有分析指出，金属市场本轮上涨行情主要是受到投机者和基金的推动而形成的，近期上海市场不少品种的库存均出现增长，且年后并没有看到需求增长的迹象，因此短线涨势仍需值得谨慎看待。国内方面，夜盘沪期锡宽幅震荡，尾盘小幅收升。最后收报每吨223570元，涨幅为220元或0.10%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格回升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中国减产存在不确定性，叠加美元坚挺带来的压力，隔夜伦敦金属市场在铜价的领跌下，绝大多数品种震荡收挫。伦敦三个月期镍跌势不变，再次下行，尾盘跌幅达到1.2%，最后收报每吨18135美元。周四数据显示美国2月份生产者价格涨幅超过预期，提振美元走强，使得美元计价的商品对于使用其他货币的买家来说更加昂贵。另外，有分析指出本轮上涨行情是受到投机者和基金的推动，还有一些套利交易商抛售外盘，同时买入内盘所致。国内期市，夜盘沪镍弱势盘整，再度收挫，不过14万元一线支撑尚在。最后收报每吨140260元，跌幅为1530元或1.08%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格走势低位走升，而后期市场消费出现有效增长有待观察。