美国总统特朗普近日签署一项行政命令，对美国依赖进口的关键矿产及其衍生产品启动贸易调查，评估这些产品进口对国家安全和韧性的影响。

据白宫官网发布的相关说明，若美国商务部长认定关键矿产进口可能会“损害国家安全、且总统特朗普决定征收关税”，则依据《1962年贸易扩展法》第232条款调查实施的关税税率将取代现行的“对等关税”税率。

此次调查将涉及包含稀土在内的关键矿产，以及加工的关键矿物及衍生品。据称，经加工的关键矿产及其衍生品是美国国防工业基础的核心构成部分，广泛应用于喷气发动机、导弹制导系统、高级计算、雷达系统等关键领域。

2023年，美国能源部将50种矿产品种纳入关键矿产清单，包括锂、镍、钴等电池金属，锗、镓、铟等高科技相关金属，以及15种稀土元素。据美国地质调查局今年初统计，去年美国50种关键矿产品种中，有12种完全依赖进口，有28种进口依赖度过半，中国是其中部分关键矿产最大的进口来源国。

全球供应链中，中国在主要有色金属和关键矿产领域占主导地位。据阿格斯数据，我国镓、稀土氧化物及金属、稀土磁材占全球总供应量90%左右，钨、碲、铋产品占比约80%，锗、天然石墨占比在七成左右。

阿格斯有色金属分析团队负责人赵晗介绍，去年12月，中国全面禁止向美国出口镓、锗、锑及其他具有潜在军事用途的关键高科技材料；就在4月上旬，中国又宣布对七类中重稀土相关物质实施出口管制，这些金属矿物对汽车、军工、航空航天和半导体产业至关重要。

“中国祭出出口管制作为反制美国关税措施后，关键金属产品在海外市场价格出现爆炸式增长。”赵晗举例称，去年8月中国宣布对金属锑实施出口管制，欧洲金属锑价格上涨了2.5%，现处于历史最高水平。海外买家因此疯抢西方市场库存资源，造成欧洲鹿特丹交易价格与中国锑出口价格形成巨大溢价，最高时价差达一倍左右。

为提升供应链抗风险能力，海外资源企业陆续开启项目开发计划。赵晗介绍，美国最大的稀土矿商MP Materials正不断加大轻稀土生产，并计划开启中重稀土生产，该公司在今年1月还启动了稀土磁材的生产，以延伸产业链；在2024年中国将金属镓纳入出口管制后，全球矿石生产巨头力拓也宣布建立40吨/年产能的工厂。

“但这些项目都存在很大不确定性，比如环保、价格波动等，都会造成项目开发周期的不可预期性。”赵晗表示，海外稀土项目从立项到大规模投产往往需要5-10年时间及超过10亿美元的投资，因此阿格斯认为，中国在全球有色金属和关键矿产中的主导地位短期内难以被撼动。

此外，多家机构认为，美国储能等部分产业将出现大幅通胀，供应链成本快速增长。阿格斯数据显示，美国对中国储能、消费类电池进口税率已提高至155%，2026年后将升至173%。“美国进口中国储能产品的成本已无法被市场接纳。”彭博新能源财经在报告中指出，美国储能行业的锂离子电池高度依赖中国，在磷酸铁锂（LFP）电池方面尤甚，中国主导着LFP电池生产，而美国几乎没有相关产能。

“这意味着美国在建立起本土产业链前，要么接受通胀，高价购买中国产品，要么就停滞本国储能产业发展。”赵晗认为。

彭博新能源财经也表示，储能系统成本的提高将给不断增长的美国储能市场踩刹车，项目开发商和承购商或要考虑推迟和取消早期项目。