近日，泡泡玛特国际集团有限公司（简称“泡泡玛特”，09992.HK）股价屡创新高引发市场关注。截至6月12日收盘，泡泡玛特报收266.80港元，较2020年上市发行价38.50港元累计涨幅达592.99%，总市值突破3582.97亿港元。港交所数据显示，2025年第一季度摩根大通、贝莱德等外资机构增持泡泡玛特超5000万股；华夏消费龙头、易方达新兴成长等内地公募基金同期持仓市值超20亿港元。

公开资料显示，泡泡玛特是中国领先的潮流玩具公司，中国潮流玩具文化的开拓者及主要推广者。IP是其业务核心，公司已经建立了覆盖潮流玩具IP全产业链的综合运营平台，包括IP孵化与运营、潮流玩具与零售、主题乐园与体验、数字娱乐四大板块。

值得肯定的是，泡泡玛特股价的强劲上涨，得益于其业绩的持续高增长和明星IP的火爆出圈。2024年，泡泡玛特实现营收130.38亿元，同比增长106.92%；经调整净利润34.03亿元，同比增长185.86%。据泡泡玛特公布的2025年第一季度最新业务状况显示，今年一季度延续增长态势，整体收益较2024年同期同比增长165%-170%。其中中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。业内人士认为，业绩的持续增长，展现了泡泡玛特在市场中的竞争力与发展潜力。而这背后，LABUBU系列产品对业绩增长形成支撑。作为泡泡玛特旗下的原创IP，LABUBU是香港艺术家龙家升为IP系列THE MONSTERS精灵天团创作的核心人物，一经推出，LABUBU系列潮流玩具迅速风靡全球。其所属的THE MONSTERS系列产品在2024年实现营收30.41亿元，同比增长726.56%。2024年泡泡玛特经典IP MOLLY产品营收20.93亿元，被THE MONSTERS系列产品超越，LABUBU正加速成长为全球“超级IP”。

行业人士分析指出，在盲盒经济的浪潮中，年轻人的消费习惯正被深度重塑。LABUBU的走红，折射出盲盒从单纯的玩具消费演变为情感寄托与社交货币的新形态。年轻人愿意为未知体验买单，用拆盒的惊喜对抗日常平淡，借潮玩收藏构建个人风格标签，形成独特的兴趣圈层交流。而LABUBU这种长着九颗尖牙、笑容狡黠的“丑萌”形象打破了传统潮玩的可爱风格，具有极高的辨识度，精准击中了年轻人追求个性的心理。浦银国际相关研报显示，LABUBU已成为当下全球最热门的潮玩IP，其在社交媒体与搜索软件的搜索量大幅领先于其他经典潮玩IP。同时，由于泡泡玛特采取限量销售的策略，全球许多线下门店都大排长龙。不少社会名流与网红在社交媒体上晒出自己购得的LABUBU产品，进一步推高了LABUBU的热度。

不久前召开的业绩说明会上，泡泡玛特董事长兼CEO王宁公布了2025年核心业绩目标：在2024年的基础上增长50%以上，实现总营收200亿元的目标；海外市场成为第二增长曲线‌，2025年海外收入目标100亿元。

泡泡玛特表示，公司计划2025年海外开店100家，海外营收预计占比将超过50%，公司拟在东南亚及欧洲地区设立区域地仓，有效降低公司的营业成本，公司净利率有望持续上行。