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1月26日，国际金价再创新高，现货价格和期货价格先后突破5000美元/盎司、5100美元/盎司关口。资本市场上，黄金股亦同步大涨，湖南黄金（002155.SZ）、白银有色（601212.SH）、中金黄金（600489.SH）纷纷涨停。

同日晚间，紫金矿业（601899.SH/02899.HK）公告，其控股的紫金黄金国际有限公司（以下简称“紫金黄金国际”，02259.HK）拟以44加元/股的现金价格，收购Allied Gold Corporation（以下简称“联合黄金”，AAUC）全部已发行的普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元）。

就在前一日，湖南黄金刚披露了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟整合万古矿区金矿资源并增加黄金冶炼业务。

在金价持续走强行情下，矿企们正纷纷推进对金矿资源的布局。除上述案例外，洛阳钼业（603993.SH）也于近期完成金矿资产收购。同时，在拍卖市场上还出现了溢价超4000倍的天价金矿，并创下甘肃省金属矿种最高成交纪录。

1月26日，有金矿企业人士向时代周报记者表示，黄金是市场中“确定性”的金属品类。在地缘政治扰动、美联储进一步降息预期的大背景下，长远看好黄金价格的走势和黄金资产的价值。

湖南黄金、紫金矿业先后出手

紫金矿业此次拟收购的联合黄金核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿），及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。

据紫金矿业公告，截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨；且2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨；预计2025年产金11.7~12.4吨；依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成投产，预计2029年产金将提升至25吨。

2025年1~9月，联合黄金实现营收9.04亿美元，净利润0.17亿美元；截至2025年9月30日，联合黄金归属于上市公司股东的净资产为3.31亿美元，资产负债率达75%。

紫金矿业表示，本次收购将有效强化公司在非洲的资源联动体系。马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体与加纳阿基姆金矿相邻，将形成强协同效应；埃塞俄比亚Kurmuk项目与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿临近，东非区位联动优势显现。

湖南黄金此次则选择重组整合超千吨储量金矿。根据湖南黄金1月25日披露的公告，公司拟通过发行股份方式购买湖南黄金集团、天岳投资集团持有的湖南黄金天岳矿业有限公司（以下简称“黄金天岳”）合计100%股权，及湖南黄金集团持有的湖南中南黄金冶炼有限公司（以下简称“中南冶炼”）100%股权，并向不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

黄金天岳主要从事万古矿区的矿权整合、勘探，以及部分金矿的采选及销售。在湖南省万古矿区拥有12宗矿业权。2025年，黄金天岳实现营收2.21亿元，归母净利润6454.97万元。截至2025年12月31日，黄金天岳净资产为7.88亿元。

目前万古矿区矿权数量众多，且分属黄金天岳及湖南黄金全资子公司黄金洞公司两个主体，其空间分布交错的现状制约万古矿区金矿资源的集约化、规模化开发利用。

湖南黄金拟通过本次交易，将万古矿区相关矿业权整合至上市公司体系后统筹实施一体化开发。相关一体化整合工作预计不存在实质性障碍，但整合及后续投产流程需经历一定周期。

时代周报记者注意到，在2024年11月21日，湖南省地质院曾宣布湖南省平江县万古金矿田探矿获重大突破，累计探获黄金资源量300.2吨，预计地下3000米以上远景黄金储量超1000吨，资源价值达6000亿元。

而本次交易的另一标的中南冶炼则主要从事高砷、高硫等难处理金精矿的冶炼加工，以及相关有色金属的销售，同样位于湖南省平江县。2025年，中南冶炼实现营收27.96亿元，归母净利润1.24亿元。

湖南黄金表示，上述交易利于其同时整合金矿资源的采选与冶炼环节，进一步增加资源储备，增厚盈利空间，契合行业发展趋势，持续提升核心竞争力。

“抢矿”热潮席卷

巨头争相“抢矿”的背后是持续火爆的金价。高盛将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长。高盛分析师在报告中指出，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。

1月26日，针对本轮黄金价格上涨的核心驱动力，一位分析师向时代周报记者分析称，全球金融格局正经历重构，美国影响力在下降，在此背景下，各国纷纷增持黄金将其作为安全资产配置。

从市场层面来看，黄金资产的稀缺性也推高了矿权拍卖的热度。1月20日，甘肃省玉门市前红泉金矿详查探矿权拍卖落幕，最终以63.10亿元的价格被金川集团铜贵股份有限公司竞得，较157万元的起拍价溢价超4000倍，创下甘肃省金属矿种最高成交纪录。上市公司中，白银有色也参与了该场拍卖。

矿业巨头们也一直在持续入手黄金资产。2025年10月10日，紫金矿业控股子公司紫金黄金国际刚完成哈萨克斯坦Raygorodok金矿（下称“RG金矿”）100%权益交割。

RG金矿位于哈萨克斯坦北部的Akmola州，2023~2024年间年均产金约6吨，2024年实现销售收入4.73亿美元、净利润2.02亿美元，项目盈利能力较强，并购当年即可贡献产量和利润。

除上述企业外，1月25日，洛阳钼业亦完成了对此前披露的巴西金矿项目收购的交割。公告显示，洛阳钼业于2025年12月15日宣布计划以最高10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold公司在巴西的Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项金矿资产（四座矿山）的100%权益。其预计，该资产今年将实现6~8吨黄金的产量。

此前，2025年6月，洛阳钼业完成对厄瓜多尔奥丁金矿的并购，正式布局黄金资源。目前厄瓜多尔奥丁金矿正在前期设计中，待投产后公司黄金年产量将突破20吨。

业绩方面，受益于金价上涨影响，2025年，湖南黄金预计实现归母净利润12.70亿元~16.08亿元，同比增长50.00%~90.00%；紫金矿业更是预计2025年归母净利润高达510亿元~520亿元，同比增加约59%~62%。

1月26日，前海开源基金首席经济学家杨德龙亦公开表示，国际金价突破5000美元后，短期涨幅过快，可能会有一定震荡反复。但长期来看，上涨趋势不会改变，“下一目标价将剑指1万美元/盎司，可能也不需要很多年”。