2026年2月9日，长江有色金属网数据显示，国内金属锂均价报970,000元/吨，单日下跌10,000元，跌幅1.02%，价格区间下探至950,000-990,000元/吨。

供给端：检修季减产与海外放量形成对冲

当前金属锂供应呈现国内阶段性收缩与海外资源补充并存的复杂格局。国内部分生产企业因春节前安排检修，预计产量将环比下降，其中部分地区生产还受到环保等因素的制约。与此同时，海外原料进口量有所增加，形成了一定的供应补充。更关键的是，上游锂矿原料价格出现松动，削弱了对金属锂的成本支撑。这种“国内紧、海外松”的供应结构，导致社会整体库存变化不大，但下游加工环节库存有所累积，反映出供需匹配仍在调整。

需求端：储能韧性难抵动力电池季节性疲软

需求侧呈现明显的结构性分化。储能领域需求保持强劲，继续成为支撑金属锂消费的核心力量。相比之下，动力电池板块受传统生产淡季影响显著，下游电芯及材料企业开工率下调，采购节奏明显放缓。出口市场虽然提供了一定的需求缓冲，但当前高位的原料价格已对部分储能项目的经济性构成压力，可能促使下游加速评估和引入替代技术方案。

政策与市场干预：容量电价托底与期货监管降温

政策环境正通过长期规划与短期监管共同影响市场。国家层面关于储能发展的政策为长期需求提供了制度性支撑。与此同时，期货市场监管措施趋严，有效抑制了市场的过度投机情绪。此外，全球范围内资源政策的变动以及主要消费国的产业补贴政策，也可能长期影响锂资源的流向与供应链格局。

宏观与资金面：美元压制与产业资本共振

宏观层面的波动是加剧本轮价格调整的重要因素。美元走势对大宗商品整体估值构成压力，而期货市场的剧烈波动进一步传导至现货情绪。资金层面显示避险倾向，相关板块资金流出明显。然而，产业资本方面，头部企业通过加强资源布局和回收体系建设来应对价格波动的战略意图清晰，显示出对行业的长期信心。

后市展望：节后补库或触发价格反弹

预计春节后，金属锂市场将进入供需关系重新匹配的关键阶段。随着下游生产活动恢复和项目开工，企业当前的原料库存水平可能触发集中补库需求。若上游生产企业出现惜售情绪，价格有望获得支撑并展开反弹。中长期来看，全球锂市场预计仍将维持供需偏紧的格局，拥有显著成本优势或完善回收体系的企业，在行业波动中预计将展现出更强的经营韧性。投资者也需关注其他原料供应变化、替代技术进展以及全球宏观环境带来的潜在风险。