06月22日讯全球黄金市场迎来两大权威机构重磅信号，高盛发布央行购金周期预测，叠加世界黄金协会最新央行储备调研，双重数据印证全球央行增持黄金已是长期、常态化战略行为，持续为金价构筑结构性底部，大幅压缩价格下行空间。

一、高盛量化测算：2026-2027 央行保持稳定购金节奏

高盛针对全球官方黄金采购行为给出明确量化预判：2026 年全球央行将维持每月 50 吨的黄金购入规模，到 2027 年购金节奏小幅放缓至每月 40 吨。

即便后续月度购金力度较此前阶段性峰值有所回落，但持续两年的常态化大额买入，不会出现断档式萎缩，将形成长期、稳定的实物刚需支撑。机构解读称，这种持续性官方买盘具备极强抗波动属性，能够有效对冲短期市场利空，为金价提供实质性缓冲，即便金价阶段性回调，央行持续采购也会托住价格底部。

在高盛的分析框架中，央行购金是未来两年黄金市场最核心、最持久的结构性利多因素。区别于投机资金追涨杀跌的短期行为，各国央行增持黄金服务于外汇储备多元化、地缘风险对冲等长期战略，不会因短期金价涨跌改变采购计划，月度数据的小幅波动不会改变整体增持大趋势。

二、世界黄金协会调研佐证：央行增持意愿刷新历史纪录

世界黄金协会于今年 2 月至 5 月面向全球 76 家央行开展储备管理专项调研，调研结果与高盛预测形成完美印证，释放出极强的一致性利多信号。

增持意愿创历史新高：创纪录的 45% 受访央行明确表示，未来 12 个月计划增加本国黄金储备，该比例为调研开展以来最高水平；

市场预期高度统一：约 90% 央行预判未来一年全球整体黄金持有量将持续上行；剩余受访机构仅认为自身黄金储备维持稳定；

无看空央行：本次调研中，没有任何一家央行预期全球黄金储备会出现下滑，充分体现全球央行对黄金长期配置价值的统一认可。

本次调研覆盖全球主要经济体与新兴市场储备管理机构，样本代表性充足。各国央行持续加码黄金，核心逻辑在于黄金独有的危机对冲、保值储值、分散储备风险功能，在地缘局势多变、全球货币体系调整的大环境下，黄金的战略储备地位持续抬升。

三、行情逻辑解读：央行刚需筑牢金价底部，短期波动不改长期支撑

从市场运行逻辑来看，央行购金属于长周期、低弹性的稳定需求，不会直接推动金价短期暴涨，但会持续限制深度下跌行情出现。

短期金价走势仍会受美元指数、美债收益率、全球通胀数据、美联储货币政策等变量扰动，存在阶段性震荡调整空间；但中长期维度，每月数十吨的官方实物采购持续流入市场，源源不断的刚性买盘会持续抬高金价运行中枢。

当前两大权威机构数据相互印证，彻底打消市场 “央行购金退潮” 的担忧，只要全球央行维持持续增持节奏，黄金就拥有难以跌破的底部支撑，下行风险将被显著弱化。

后市观察重点可放在两大维度：一是各国央行月度实际净购金落地数据，验证高盛测算节奏；二是各国储备调整政策，是否有更多新兴市场央行出台长期黄金增持规划。