SHMET7月06日讯：

 铜

上交易日铜价维持震荡走势，截止夜盘收盘沪铜主力合约报收102970元/吨，涨幅0.14%。美国6月非农仅增5.7万人远逊预期，加息预期大幅降温，美元指数跌破101关口，宏观情绪利多铜价。国内6月PMI回升至50.3%，重返扩张区间，7月底政治局会议或加码逆周期调节，需求预期改善。产业端，铜精矿现货TC深陷-128.5美元/干吨，继续创造历史极值，Antofagasta率先将长协改为指数挂钩，加保底模式，矿端紧缺格局深化。LME铜库存31.89万吨，库存继续去化，智利产量下调至530万吨，ICSG预测2026年精炼铜短缺15万吨。BHP宣布投资15亿美元，重启Cerro Colorado铜矿，年产13万吨，但2028年方复产，短期难缓解供应紧张，矿端利好至少中期提供强势支撑。综合来看，短期铜价宏观利多与供给偏紧共振下偏强震荡运行。

铝

受中东局势缓解影响，铝溢价回吐，价格维持阶段性弱态，截止上周五夜盘，沪铝主力合约报受135元/吨，涨幅0.6%。美国非农爆冷令美元承压，国内PMI重返扩张区间，宏观氛围偏暖。产业方面，EGA Al Taweelah冶炼厂修复超预期，1262台电解槽中89台已复产，供应担忧有所缓解。国内铝锭社会库存降至106万吨延续去化，期价回落对消费有所支撑。氧化铝价格受成本支撑跌幅放缓，矿端铝土矿价格维持高位，铝价边际支撑相对偏强。几内亚评估铝土矿出口配额制度，中国约75%进口依赖几内亚，成本端存在潜在上行风险。短期铝价库存去化与成本支撑下偏强震荡。

锌

隔夜锌价维持区间震荡走势，截止目前伦锌报3551.5美元/吨，涨幅0.1%；沪锌主力合约报收24470元/吨，涨幅0.1%。美国非农疲弱使美元承压，宏观情绪边际改善。矿端TC持续下探，国产锌精矿及进口矿TC负值区间扩大，冶炼厂外购矿吨亏损随之扩大。国内6月精炼锌产量约57万吨，环比明显减少，7月受成本压制影响预计产量继续环比减少，因多地出现计划外检修。ILZSG大幅修正预测，将2026年全球锌市从27.1万吨过剩反转为1.9万吨短缺，摆动幅度达29万吨，Kazzinc与Cajamarquilla两大冶炼厂事故，合计损失约60万吨年产能。短期锌价供给收缩支撑下震荡偏强运行。

铅

隔夜铅价低位震荡，伦铅报1892.5美元/吨，涨幅0.24%；沪铅主力合约报收15930元/吨，涨幅0.38%。宏观方面，美国非农数据疲弱打压加息预期、美元走弱，为铅价提供温和支撑。产业端，铅精矿TC维持低位，原生铅炼厂综合成本线上移。再生铅企业持续亏损，开工率艰难维持约30%水平偏下，废电瓶到货价格坚挺，精废价差窄幅运行。但下游铅酸蓄电池企业，因淡季与年中关账因素大幅减产，现货成交相对清淡。机构预测2026年全球精炼铅过剩10.9万吨，海外过剩压力存在向国内传导风险。短期沪铅在原料紧张，生产亏损与终端淡季博弈下延续震荡走势。

镍

由于受到美元走低，库存下降伦铜上行的带动，上周末伦敦金属市场再度全线收升，镍价随之扭转跌势，震荡收升。伦敦三个月期镍最后收报每吨16385美元，盘中涨幅维持在0.8%附近。此前数据显示美国劳动力市场降温，缓解了对美联储近期加息的预期，从而为工业金属提供了支撑。同时，美元走软也使得以美元计价的大宗商品对于使用其他货币的买家而言更具价格优势。国内方面，夜盘沪期镍区间震荡，微幅受挫，5日均线支撑尚在。最后收报每吨126740元，跌幅为30元或0.02%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面弱势盘整，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后期消费出现会否出现好转尚待观察。

锡

因为美元走软，美国就业数据弱于预期后市场对美国加息的担忧有所缓解；交易所的库存下降，也对基本金属构成支持，提振上周末伦敦金属市场行情再度全线收升。LME三个月期锡盘中涨幅扩大至3.5%附近，最后收报每吨52750美元。其中上海期货交易所注册仓库的锡库存下降18%至6222吨，创八个月新低。此外，尽管市场普遍预期今年晚些时候会加息，但7月份加息的可能性已降至约三分之一；随着美元走软以及对货币政策收紧的担忧缓解，提振了风险偏好，推动金属价格上涨。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，震荡收升，再度站上40万元一线。最后收报每吨413170元，涨幅15120元或3.80%。价格震荡上移，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。