非洲大陆关键矿产已探明储量约占全球总量的30%，在钴、铂族金属、锂、锰等战略性矿产领域具备显著优势。近几年，几内亚、刚果（金）、赞比亚等非洲资源富集国接连升级原矿出口管控措施，政策覆盖锂、钴等多个矿种。作为全球关键矿产的核心供给地，非洲大陆的这一轮集体政策转向，既是资源国自身发展路径的深层调整，也将对全球矿产贸易格局、价格形成机制与国际合作模式产生长期深远影响。

重估矿产价值不容易

在全球能源转型持续推进的背景下，新能源产业链快速扩张带动关键矿产需求进入高速增长通道。国际能源署（IEA）数据显示，在净零排放情景下，2030年清洁能源技术对关键矿产的需求将较当前翻一番，其中锂需求增长超40倍，钴、铜等矿产需求也将实现数倍扩容。需求端的长期增长预期，持续推高矿产资源的战略价值与经济价值。

长期以来，多数非洲资源国以初级矿产品出口为核心发展模式，处于全球矿业价值链底端，资源开发的高附加值大量流向海外中下游环节。联合国贸易和发展会议（UNCTAD）统计显示，非洲矿产出口中未加工初级原料占比长期超60%，资源禀赋优势并未充分转化为经济增长与民生改善的持续动力，资源依赖型发展模式的瓶颈日益凸显。

在此背景下，越来越多的非洲国家开始调整矿业发展战略，通过政策工具倒逼产业链向本土延伸。2025年至今，已有超10个非洲国家出台或修订矿业法规，从出口关税、本土加工要求、矿业权准入等多个维度收紧原矿出口，推动资源本土增值，政策力度与覆盖范围均创下近年新高。

对此，苏商银行特约研究员武泽伟表示，非洲资源国密集收紧原矿出口规则，核心驱动因素是资源价值重估与本土经济转型需求。全球能源转型持续推进，新能源关键矿产需求大幅攀升，资源战略价值持续提升。各国逐步摒弃单纯出口初级矿产的低收益发展模式，摆脱长期资源诅咒困境。同时，本土财政增收、就业扩容的现实诉求凸显，叠加全球资源民族主义升温，各国希望通过政策调控留存矿产高附加值收益，提升本土产业收益占比，进一步强化自身在全球矿产供应链中的议价主动权。

提升矿产加工难度大

政策划定了产业升级的方向，但从原矿出口到本土深加工的转型，无法仅靠行政约束一蹴而就。矿产冶炼与深加工属于资本、技术、能源密集型产业，全球产能长期集中于工业化成熟的东亚、欧美地区。尽管非洲矿产储量居全球前列，但下游加工产能占比极低。以钴为例，非洲本土精炼产能占比不足5%，绝大多数钴资源以原矿或粗加工产品形式出口境外，产业链断层特征明显。

电力供应亦是制约深加工产能落地的瓶颈。世界银行数据显示，撒哈拉以南非洲地区工业用电稳定性不足，电价水平偏高，而矿产冶炼属于高耗能行业，稳定且低成本的电力供给是产能运行的基础。此外，跨境交通、港口物流等基础设施短板，也推高了本土加工产品的外运成本，削弱其国际市场竞争力，进一步降低产业落地吸引力。叠加工业配套体系缺失、高端技术人才储备不足、产业资金缺口较大等问题，非洲本土加工转型的现实障碍突出。

武泽伟认为，非洲国家推进矿产本土增值加工，面临多重长期固化的现实发展门槛。多数国家工业基础薄弱，缺乏完善的冶炼加工配套产能与核心生产设备，产业链完整性不足。同时本土高端技术人才储备短缺，矿产深加工研发与生产能力受限，难以支撑规模化精细加工。此外，基建配套不完善、电力供应不稳定，叠加外资技术壁垒、本土产业资金缺口较大，以及产业管理体系不成熟，多重短板共同制约本土深加工产业规模化、高质量发展进程。

重构全球矿业有风险

非洲国家的矿业政策调整，正通过供给端传导至全球矿产市场全链条，推动全球矿业贸易、定价与合作模式发生系统性调整。

关键矿产供给弹性本就偏小，矿山开发与产能建设周期长达数年，原矿出口收缩带来的供给缺口难以在短期内通过其他地区产能进行填补，将直接收紧全球初级矿产品流通规模，市场供需偏紧。国际货币基金组织（IMF）在大宗商品展望报告中指出，资源民族主义政策扩散，已成为未来3至5年全球关键矿产价格上行的重要风险因素。

武泽伟分析，非洲原矿出口政策收紧，将重塑全球关键矿产的供给格局与价格运行趋势。短期全球初级矿产流通供给将阶段性收缩，市场供需偏紧格局加剧，带动锂、钴、铜等战略矿产价格波动上行。长期来看，原矿直接出口规模持续缩减，深加工成品供给占比逐步提升，全球矿产贸易结构将从初级原料交易向高端成品交易转型。整体供应链稳定性有所弱化，区域供给集中度风险凸显，全球矿产价格定价逻辑将进一步向供需基本面与区域政策导向靠拢。

贸易结构变化的背后，是全球矿业合作模式的深度迭代。过去数十年，国际矿业企业在非洲的合作以“资源开发—原矿出口”为核心模式，重心在于获取稳定的初级原料供给。随着非洲各国对产业增值与利益共享的要求不断提升，传统贸易型合作已难以适配新的政策环境。

武泽伟表示，非洲各国提升本土矿产交易与收益分配参与度，将重塑全球矿业长期合作模式。传统的单纯资源贸易、外资主导开发的合作格局逐步瓦解，资源本土化、利益共享化成为新趋势。未来跨国矿业合作将不再局限于简单开采与购销，更多转向技术落地、产能共建、产业培育的深度绑定模式。合作门槛持续抬升，投资方需适配本土产业升级需求，兼顾当地收益分配与产业培育，互利共生的长效合作机制将成为行业主流。

从更长周期看，这一轮政策调整并非临时性贸易管控，而是非洲矿业发展的长期战略选择。非盟于2024年底正式发布《非洲绿色矿产战略》，明确构建矿产开发、人才与技术能力建设、本地增值、矿产治理四大支柱，旨在通过系统性规划，推动非洲将关键矿产资源优势转化为工业化发展、经济多元化与绿色转型的核心动力。随着更多国家跟进调整、管控矿种，非洲矿产供应链的本土化重构将成为长期趋势。武泽伟表示，资源本土化、产业链增值化已是非洲矿业发展的核心共识，政策调整具备持续性与稳定性。随着各国矿业治理体系不断完善，后续政策覆盖面将持续拓宽，管控矿种将从新能源战略矿产逐步延伸至各类优势资源，同时更多资源禀赋突出的非洲国家将跟进落地同类管控政策，全球矿产供应链本土化重构进程会持续提速。