3月12日讯，全球知名金融机构澳新银行发布最新贵金属市场分析报告，策略师Soni Kumari和Daniel Hynes对当前金价走势作出明确预判。报告核心观点指出，近期金价的下跌态势并非长期趋势，大概率只是短暂调整，随着美联储货币政策转向、美元强势消退，金价有望迎来支撑并逐步回升，为市场参与者提供了清晰的研判方向。

从当日市场表现来看，金价延续近期回调态势，进一步印证了澳新银行对“短期下跌”的判断。3月12日伦敦金现报5176.03美元/盎司，日内微涨0.82%，但结合近期走势来看，金价仍处于阶段性回调区间；国内市场方面，黄金T+D报1146.45元/克，较前一交易日下跌5.71元，跌幅0.50%，金店及银行金条价格同步小幅回调，周大福、周大生等主流金店黄金价格报1586.0元/克，较昨日下跌0.81%，市场短期回调态势明显。

澳新银行策略师在报告中明确解读了近期金价下跌的核心诱因——美元短期反弹。据悉，3月12日亚市时段，美元指数延续涨势，现交投于99.45附近，日内涨幅约0.2%，逼近三个半月高点99.70，作为传统避险资产，美元近期因中东地缘局势紧张、全球风险厌恶情绪上升而获得支撑，进而压制了金价走势。但澳新银行强调，美元当前的强势态势难以持续，核心原因在于该货币仍处于被高估状态，随着市场避险情绪逐步缓解、美联储降息预期落地，美元强势将逐步消退，对金价的压制作用也会随之减弱。

美联储货币政策走向，成为澳新银行研判金价走势的核心依据。报告指出，美联储不太可能逆转当前的货币政策立场，核心支撑在于美国反通胀趋势依然完好——尽管近期油价飙升加大了通胀压力重现的可能性，伊朗袭击商船后宣称世界应为每桶200美元原油做好准备，霍尔木兹海峡通行量锐减，推动原油VIX飙升至121.01创疫情以来新高，但澳新银行认为，这种油价驱动的通胀压力只是暂时的。正如杰富瑞首席美国经济学家Thomas Simons所言，一旦暂时的油价冲击消退，美国通胀降温的趋势将会持续，消费者购买力有限会阻止价格上涨在经济中广泛蔓延，这也与澳新银行对通胀走势的判断形成呼应。

澳新银行在报告中给出了明确的政策预期：基本情景下，到2026年12月底，美联储政策利率将降至3.0%。这一预判与当前市场对美联储降息的预期形成呼应，尽管美联储内部对降息时点存在分歧，部分机构如高盛将首次降息时间推迟至9月，但澳新银行坚持认为，反通胀趋势的稳定性将支撑美联储逐步推进降息进程，而较低的利率环境将直接利好黄金市场。

策略师进一步补充说明，较低的利率和较弱的美元，将共同支撑投资流入黄金市场。从历史走势来看，黄金作为无息资产，其吸引力与利率水平呈负相关，当美联储政策利率下降，持有黄金的机会成本将随之降低；同时，美元走弱将提升黄金作为全球储备资产的吸引力，推动全球投资者增加黄金配置，进而支撑金价回升。此外，当前全球地缘局势仍存不确定性，中东危机持续发酵，也为黄金提供了长期避险支撑，进一步印证了“近期下跌只是短暂”的研判。

值得注意的是，当前市场对金价走势的研判存在一定分歧，部分机构因美元短期强势、通胀短期反弹而对金价持谨慎态度，但澳新银行强调，短期扰动因素不会改变金价长期支撑逻辑。随着美联储降息周期逐步开启、美元高估格局缓解、地缘避险需求持续存在，金价有望逐步摆脱短期回调压力，迎来阶段性回升。