8月12日盘中，成本端成为铁合金价格下沿的核心支撑。硅铁2609合约最新价格6014元/吨，涨60元；锰硅2609合约最新价格5796元/吨，涨72元（更新时间：12:50）。电价与焦炭等原料价格同步走高，抬升合金冶炼成本中枢。据CCMN平台8月12日报道，印尼Grasberg冶炼厂停产扰动海外供给预期，原料端支撑逻辑增强。主产区电价季节性波动叠加能耗管控，硅铁冶炼现金成本抬升，厂家挺价意愿随之走强。锰硅因耗电强度高于硅铁，对电价敏感度更大，成本传导链条更紧。焦炭2609涨33元、铁矿石2609涨2元，直接推高合金入炉成本，成本曲线整体上移。

从成本构成看，焦炭2609合约最新价格1918元/吨，涨33元；铁矿石2609合约最新价格721.5元/吨，涨2元（更新时间：12:50）。双焦与矿价上行直接抬升合金冶炼现金成本。成材端，螺纹钢2610合约最新价格3013元/吨，涨11元（更新时间：12:50），对铁合金形成正向传导。现货端铸造铝合金锭A356.2报24800元/吨，涨200元，铝系品种成本传导顺畅。外盘方面，伦铜报14192美元/吨，涨39美元；纽约原油报83.644美元/桶，涨0.444美元，能源价格高位运行进一步夯实电价成本预期。硅铁成本中电力占比偏高，电价波动对利润侵蚀显著；锰硅则受锰矿与焦炭双重约束，成本刚性更强。

综合来看，电价与原料双向托底，铁合金盘面下沿逐步夯实。据CCMN平台8月12日报道，南网改革落地后区域电价结构仍有待观察，成本支撑的持续性取决于电价政策落地节奏。硅铁2609与锰硅2609涨幅分别达60元、72元，成本驱动特征突出。短期在成本未显著松动前，铁合金价格下方空间有限，但需求端承接力度决定上行弹性。LME铝库存20连降亦从有色板块情绪层面提供正向外溢。在成本中枢未下移前，厂家降价出货意愿偏低，现货贴水有望收窄。对比现货，期货涨幅领先，反映成本预期抢跑；若现货成交放量，期现价格将同步上修。