节前收官交易日，锌市资金面交出不弱的答卷。沪锌2611主力合约最新价格26460元/吨、较昨结26530元/吨下跌70元（更新时间：12:47），但持仓129812手、成交89024手仍稳居各合约之首，主力资金在长假前并未选择撤离，反而守住了对锌品种的核心配置。

资金的底气来自需求端的相对韧性，长江现货0#锌均价26490元/吨、较前日上涨30元，1#锌26390元/吨同步上涨30元，现货在期货回落时逆势走强，折射出节前可交割货源的阶段性收紧；压铸锌合金锭均价27150元/吨、较前日上涨50元，对0#锌升水扩大至约660元，下游合金加工端的成本传导仍在延续。从库存视角看，节前下游按需补库、社会库存未现累积，低库存状态为现货升水提供了底层支撑；从终端看，镀锌钢作为锌消费的基本盘，在基建与地产后周期中保持刚需，而海上风电等清洁能源建设带动的镀锌用锌增量预期仍在释放，令需求侧对价格形成托底，镀锌企业的开工率虽受地产周期拖累，但在基建托底与新能源用锌的双线拉动下，表观消费并未失速。与此同时伦锌最新3861.75美元/吨、较昨结跌8.25美元（更新时间：12:44），沪伦比约6.85，海外定价平稳未对国内资金情绪形成扰动；沪锌2612持仓85317手、最新26515元，远月小幅升水显示市场对中期需求并不悲观，节前持仓高企与现货升水共同印证了锌市资金与需求的双韧性，沪锌2611在26460元附近获得支撑。

综合来看，持仓高企与现货升水共同印证了锌市节前资金与需求的双韧性，沪锌2611在26460元附近获得支撑；后续需重点关注国庆后下游补库强度与镀锌订单排产，若旺季需求兑现、节后补库共振，锌价或延续成本与需求双托底的偏强格局。该持仓结构或成为节后行情的先行注脚，资金是否延续高位配置将直接决定节后开盘的定价方向，而节前现货升水的修复也为节后现货端偏紧预期提供了佐证，镀锌作为锌消费压舱石的订单回暖正与风电增量形成叠加，需求侧的故事在节前并未熄火。