03月25日讯国际黄金价格近期出现明显回调，高盛集团对此作出最新解读，明确表示此次金价下跌与以往历史走势大致相符，利率预期提升及市场波动是推动价格下行的核心因素，同时重申对黄金的长期乐观预期，预计年底金价将攀升至5400美元/盎司。
高盛全球大宗商品研究部门联合主管达恩·斯特鲁文于周三公开表态，对近期金价下跌给出明确解释：“鉴于我们现有的定价框架，这种下跌情况并不令人意外。”他进一步分析称，利率预期的上升已对黄金投资者需求产生显著影响，尤其体现在黄金ETF层面，资金流出压力明显，间接压制金价走势。
除利率预期外，极端市场压力也成为金价下跌的重要推手。达恩·斯特鲁文指出，当市场面临剧烈波动时，部分投资者因面临追加保证金要求，往往会选择抛售黄金及其他资产以补充保证金，这种被动抛售行为进一步加剧了金价的短期回调态势。
对于此次回调的性质，达恩·斯特鲁文表示，黄金近期的涨势已超出基本面支撑的合理范围，当前的部分回调的现象，本质上是“一定程度的回归正常化”，属于前期过快上涨后的合理修正，并非长期趋势反转的信号。
尽管短期金价承压，高盛仍维持对黄金的总体乐观预期，明确预计到2026年底，黄金价格将达到5400美元/盎司。该行给出的核心支撑理由是，全球各国政府正积极推进资产多元化配置，纷纷转向“政治和金融风险较低”的资产，各国央行持续的购金行为，为黄金价格提供了坚实的长期支撑，这一结构性力量将逐步抵消短期利率预期带来的压制。
据悉，全球央行购金趋势已持续多年，2025年全球央行净购金量已处于历史高位区间，进入2026年这一趋势仍在延续，成为黄金长期价值的重要锚点。市场人士表示，高盛的表态进一步明确了金价短期回调、长期向好的格局，后续需重点关注利率预期变动及央行购金节奏两大核心变量。