09 月 03 日讯，近期国际投行对铜后市走势给出乐观预判。澳新银行集团发布最新研报指出，在美国关税担忧升温、全球矿山供应承压、下游需求保持韧性多重因素共同驱动之下，铜价有望在明年初攀升至历史新高。
该行分析师库马里和海恩斯在报告当中重点分析了贸易政策变化给全球铜流通格局带来的扰动。当前市场普遍猜测美国或将出台针对铜产品的进口关税，受此预期影响，大量精炼铜货源加速流入美国市场。贸易商提前发货布局，将会造成全球其他区域可流通铜资源出现收紧，进而给国际铜价带来向上的推力。
供应端层面，全球铜矿生产正遭遇多重风险挑战。作为全球第一大产铜国，智利铜矿项目生产受到厄尔尼诺极端天气的潜在威胁。强降雨洪涝灾害有可能干扰矿山开采、矿石运输以及港口发运工作，进而拖累当地铜矿产出水平。与此同时，巴西水电供应风险上升，而水电又是当地矿山、冶炼企业生产运营的重要能源保障，一旦水电供给出现缺口，当地铜生产节奏也将受到制约。南美主产区接连浮现的生产隐患，让全球铜远期供给的不确定性持续走高。
需求侧来看，新能源赛道的长期投资正在为铜消费筑牢底部支撑。电动汽车行业快速扩张，动力电池、车载线束、热管理系统均离不开大量铜材料；而全球范围内大规模铺开的光伏电站、风电项目、电网升级改造等新能源基础设施建设，同样属于铜的核心增量领域。长期来看绿色能源转型的大趋势没有改变，铜的工业需求韧性有望延续，持续消耗现有全球铜矿剩余产能。
综合来看，当前铜市场已经形成贸易扰动、供给风险、新能源需求三大看涨逻辑。不过也应当理性看到，澳新银行此番预判属于机构展望，后续行情仍然存在不少变数。美国关税政策最终落地结果、厄尔尼诺天气的实际影响程度、全球宏观经济复苏节奏，任意一项出现变化，都有可能改变铜市场原有运行方向。产业链参与者不可盲目看涨，还需要持续跟进海外政策动向、主产国矿山产出数据以及新能源行业开工需求变化，理性把控经营与交易节奏。