一、项目背景：电建系企业加码新疆基建，聚焦新能源配套
斯泰克富蕴建设工程有限公司（中国电建市政集团全资控股）的成立，标志着中国电建在新疆阿勒泰地区的基建布局进一步深化。结合中国电建近期在新疆中标的东方电气布尔津100万千瓦风电项目（含220kV升压站、储能系统及输电线路），以及木垒100万千瓦科技创新实验风场项目（配套250MW/1000MWh储能），新成立的子公司将重点承接以下领域工程：
1、新能源基建：风电场建设、升压站及储能设施施工；
2、电网升级：特高压输电线路、农村电网改造；
3、配套建筑：工业厂房、设备基础施工及材料供应。
二、铜铝消费驱动逻辑：电力与新能源需求双轮驱动
电力工程拉动铜需求
1、电网投资：新疆“十四五”电网规划投资超1000亿元，重点推进特高压外送通道（如“750kV喀纳斯变电站”接入工程），单条特高压线路铜用量可达10-15万吨；
2、新能源配套：风电项目需大量铜制电缆（每GW风电用铜量约0.54万吨）及变压器（含铜绕组），布尔津风电项目预计带动铜需求5000-8000吨。
铝材应用场景扩容
1、输电线路：新疆地域广阔，架空输电线路优先采用铝导线（成本较铜低40%），110kV线路单位公里铝用量约12吨；
2、新能源装备：风电塔筒支架、光伏支架等结构件以铝合金为主，布尔津项目铝需求或达3000吨；
3、建筑用铝：子公司建筑劳务分包业务将带动铝合金门窗、幕墙等需求，阿勒泰地区城镇化率提升（2024年仅48%）提供长期空间。
三、量化测算：短期增量与长期潜力
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合计：2025年斯泰克富蕴相关项目或带动铜需求2.5-3.5万吨、铝需求1.2-2.1万吨，占新疆地区铜铝表观消费量的1.8%-2.6%。
四、产业链传导：利好区域性铜铝加工与供应
1、上游冶炼：新疆本地电解铝产能占全国15%（2024年约650万吨），铜冶炼产能有限，增量需求或通过进口（哈萨克斯坦铜精矿）及西北地区跨省调配满足；
2、中游加工：阿勒泰周边铝型材企业（如新疆众和）有望承接建筑用铝订单，铜杆线企业（如金川集团）受益于电网电缆需求；
3、价格支撑：若项目年内启动，或推动Q3铜价突破7.2万元/吨、铝价站稳2.0万元/吨，成本端氧化铝、阳极价格同步上行。
五、风险提示
1、政策落地不及预期：新疆新能源消纳能力受限可能延缓项目进度；
2、资金压力：基建项目回款周期长，或影响施工方材料采购节奏；
3、替代材料冲击：风电法兰等部件尝试使用复合材料，或减少部分铝需求。
总结，中国电建阿勒泰子公司的成立，将直接拉动区域电网升级与新能源基建投资，成为铜铝消费的新增长点。短期看，2025年或贡献万吨级增量；中长期则受益于“风光火储一体化”基地建设，铜铝需求有望持续释放。建议关注新疆本地铜铝加工企业及电网设备供应商。