2025年8月11日，碳酸锂市场掀起价格风暴。据长江有色金属网数据显示，当日长江综合电池级碳酸锂（99.5%）均价达76550元/吨，较上一交易日大幅上涨5500元；工业级碳酸锂（99.2%）均价也攀升至74900元/吨，同样录得5500元涨幅。期货市场更为瞩目，碳酸锂主力LC2411合约强势封涨停板，涨幅达8%，最终报收81000元/吨，其余合约均触及涨停，市场热度空前。

一、核心驱动：供应收缩叠加需求回暖

（一）供应端：宁德时代矿区停产，引发供应缺口

1. 宁德时代枧下窝矿区停产，直接影响国内12.5%产量

8月9日24时，宁德时代旗下江西宜春枧下窝锂矿正式停产。该矿区作为全球最大单体锂云母矿之一，探明氧化锂资源量达265.68万吨，折合碳酸锂当量约657万吨，配套冶炼厂月产量约1万吨，占国内碳酸锂总产量的12.5%。此次停产源于采矿许可证到期，需重新向自然资源部门申请延续，复产时间尚不确定。

2. 停产导致单月数千吨供应缺口

据东吴证券测算，8月碳酸锂市场或因枧下窝矿区停产出现6000吨以上供给缺口。尽管宜春其他矿区仍在正常生产，但短期内难以弥补这一缺口。此外，部分锂云母和盐湖提锂企业因检修停产，进一步加剧了供应紧张局面。

3. 海外矿山增产尚未能弥补国内缺口

尽管澳大利亚格林布什、智利阿塔卡玛盐湖等项目保持高产，阿根廷2025年碳酸锂产量预计达13.18万吨（同比增长77%），但海外增量需时间传导至国内市场，短期内难以缓解供应紧张。

（二）需求端：新能源汽车与储能市场回暖

1. 下游排产计划提升，备货需求增长

8月，正极材料及电芯企业排产计划稳步提升，新能源汽车“金九银十”传统旺季备货节奏提前启动，储能市场也维持正常增量。据SMM数据，7月国内碳酸锂月度总产量首次突破8万吨，环比增长4%，同比大幅增长26%，显示下游需求韧性。

2. 政策利好刺激新能源汽车消费

国家发改委等四部门联合发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，明确到2027年底全国大功率充电设施超10万台，推动新能源汽车基础设施进入“大功率时代”。地方补贴政策（如北京、上海、广东等）进一步刺激消费，间接拉动碳酸锂需求。

（三）期货市场：资金推动价格上行，交易所限仓未抑涨势

1. 期货主力合约涨停，资金情绪高涨

碳酸锂期货主力LC2411合约今日涨停，涨幅达8%，报收81000元/吨，远月合约也均触及涨停。市场对供应收缩预期反应强烈，资金推动价格快速上行。

2. 交易所限仓措施效果有限

此前，广期所为抑制投机，曾两次调整碳酸锂期货单日开仓量限制（7月28日限仓3000手，7月30日进一步收紧至500手），但未能完全抑制市场情绪。在供应收缩预期下，资金仍选择做多，推动价格突破7月高点。

二、市场影响：港股锂电股狂欢，价格反弹空间几何？

（一）港股锂电池股大涨，市场情绪乐观

受宁德时代矿区停产影响，港股锂电池股今日走强。截至收盘，赣锋锂业涨18.42%，天齐锂业涨15.65%，洪桥集团涨7.02%，比亚迪电子涨4.01%，显示市场对供应收缩预期的积极反应。

（二）短期价格仍有上行可能，但需关注复产进展

1. 供给缺口支撑价格反弹

东吴证券指出，8月碳酸锂供给缺口或超6000吨，短期价格仍有上行空间。若海外矿山增产不及预期，或国内其他矿区停产，价格可能进一步上涨。

2. 长期供需格局仍存压力

尽管短期供应收缩推动价格上涨，但全球碳酸锂供给预计2025年达155万吨（同比增长18%），需求增长放缓（尤其储能市场因政策调整承压），叠加国内库存高企（6月底达13.49万吨），长期价格仍面临压力。

（三）风险提示：复产进度与海外增量是关键

1. 停产项目复产进度

宁德时代枧下窝矿区复产时间尚不确定，若复产快于预期，供应缺口将快速弥补，价格可能回落。

2. 海外矿山增产与国内新项目投产

澳大利亚、阿根廷等海外矿山增产，以及国内盐湖股份、赣锋锂业等新项目投产，可能缓解供应紧张，抑制价格反弹。

3. 新能源汽车与储能需求增长

若下半年新能源汽车渗透率提升不及预期，或储能市场政策调整导致需求放缓，碳酸锂价格可能承压。

三、结语：供应收缩点燃短期行情，长期仍需关注基本面

今日碳酸锂价格暴涨，核心驱动在于宁德时代矿区停产引发的供应收缩，叠加下游需求回暖与政策利好。短期来看，供给缺口或支撑价格进一步反弹，但需警惕复产进度与海外增量对市场的冲击。长期而言，全球碳酸锂供给过剩格局未变，价格走势仍需回归基本面。