2025年10月24日长江综合，4.5um锂电铜箔报价区间：114000-115000元/吨，均价114500元/吨，较上一交易日涨1,000元/吨；6um锂电铜箔报价区间：103550-105050元/吨，均价104300元/吨，较上一交易日涨1,000元/吨；8um锂电铜箔报价区间：102300-104300元/吨，均价103300元/吨，较上一交易日涨1,000元/吨。
供给端：技术迭代与进口替代的双重压力
国内电解铜箔行业正面临“低端过剩、高端紧缺”的结构性矛盾。头部企业通过设备改造将4.5μm铜箔良率提升，但受制于进口，新增产能释放速度低于预期。中小厂商转向低附加值产品生产，行业平均加工费逼近成本线，部分企业被迫减产。
与此同时，复合集流体技术产业化加速，2025年预计渗透率突破，对传统铜箔需求形成阶段性分流。进口端，南美盐湖项目复产及非洲锂矿到港量增加，四季度预计到港1.2万吨，但高端铜箔仍依赖国产供应，市场供需紧平衡状态持续。
需求端：动力电池补库与储能需求分化
新能源汽车市场成为核心驱动力，高镍三元电池渗透率突破45%，单GWh电池铜箔用量较磷酸铁锂增加30%，拉动4.5μm铜箔需求激增。反观储能领域，磷酸铁锂电池库存仍处高位，尽管海外户储订单回暖，但国内去库进度缓慢，制约工业级铜箔采购弹性。值得注意的是，复合集流体技术商业化进程加速，部分电池企业已启动中试线验证，可能对传统铜箔市场格局形成长期冲击。
政策变量：环保限产与国际贸易摩擦加剧
国内环保核查升级，江西对矿山开采实施“边生产边整改”新规，预计四季度产量环比收缩5%-8%。欧盟对中国电动汽车反补贴调查延长至2026年，间接影响下游需求预期。与此同时，美国《通胀削减法案》对本土化生产比例的要求，迫使中国电池企业加速海外产能布局，产业链全球化竞争进入新阶段。
宏观透视：锂资源供需错配与技术颠覆风险
全球锂资源呈现总量过剩、结构失衡特征：2025年预计过剩12万吨LCE，但高镍三元电池用氢氧化锂缺口扩大。技术层面，固态电池用镀镍铜箔、多孔铜箔等新型材料商业化提速，可能重塑行业竞争格局。
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