长江有色金属网数据显示，5月29日，国内1#钼（≥99.95%）均价报594元/千克，较2025年5月同期的439.8元/千克，同比上涨35%。这个涨幅，放在整个有色金属板块里，也排得上前列。
更重要的是——钼价的上涨，有实实在在的基本面支撑，不是资金空转。
供给端：全球钼矿产量增速仅1.6%，主产区品位下滑
2025年全球钼矿产量增速仅1.6%，这个数字远低于主要有色金属的平均增速。智利、秘鲁两大主产区的矿石品位持续下滑，老旧矿山的开采成本逐年攀升，新矿山的投产周期又普遍在5-8年。短期供给弹性几乎为零。
国内方面，金钼股份、洛阳钼业两大巨头的产能利用率已接近饱和。2025年金钼股份归母净利润创历史新高，核心驱动就是钼价持续高位运行。2026年Q1钼价继续上行，业绩惯性仍然强劲。
需求端：特种钢+新能源+军工，三线并进
钼的核心用途是特种钢添加剂——含钼特种钢广泛应用于油气管道、核电设备、军工装备、风电轴承。2026年中国油气管道新建里程预期超过8000公里，核电批复机组数量创近年新高，下游需求实实在地在提速。
更值得关注的是，钼在光伏钨丝、新能源车电机硅钢片中的用量正在快速上升。一个被忽视的逻辑：钼是"工业升级金属"，中国制造业向高端化转型，钼的单位消耗量只会增、不会减。
金钼股份两连板，现在还能追吗？
5月26日、28日，金钼股份两次触及涨停，两连板走势引发市场高度关注。从估值看，当前股价对应2025年PE约18倍，考虑到钼价同比涨34.7%、公司业绩持续释放，这个估值并不离谱。
但短期技术面已超买。两连板后，短线资金获利了结压力较大，不建议盲目追高。更稳妥的策略是等回调至合理支撑位（参考10日均线附近）再考虑介入。
钼价的长期逻辑没有变化，但股票的短期节奏需要自己把握。