雄踞在河西走廊之路上的西夏王朝，长期阻隔了宋朝和西域各国的丝绸贸易。如果宋朝想得到西域汗血宝马，都得由西夏高人从中倒一次手，将丝绸、马价抬得高高的才能换得。所以西夏成了东方交流要塞。
西夏的经济是以畜牧业为基础，主要以牛、羊、马和骆驼为大宗。农产品主要有大麦、稻、荜豆和青稞等物。药材和一部分手工制品也特别有名。西夏在冶炼、采盐制盐、砖瓦、陶瓷、纺织、造纸、印刷、酿造、金银木器制作等手工业生产也都具有一定的规模和水平。庆历和议后，宋廷设置榷场，恢复双方贸易往来，西夏的手工业生产和商业贸易迅速发展。夏崇宗与夏仁宗时期，西夏经济大大的发展，四方的物品会集到首都兴庆，进入西夏经济最鼎盛的时期。
党项族是游牧民族，其农业较畜牧业晚发展，农牧并重是西夏社会经济的特色。李继迁时期陆续领有河套与河西走廊地区如灵州（今宁夏吴忠市）、兴庆（今宁夏银川）、凉州（今甘肃武威）和瓜州（今甘肃安西）等地后，由于这些地区丰饶五谷，“地饶五谷，尤宜稻麦”。其中兴灵地区与横山地区为西夏粮食的主要产地，其产量还可以用来救济灾民，而横山地区的粮食时常提供给伐宋夏军使用。西夏主要的农产品有大麦、稻、荜豆和青稞等物，当发生战乱或天灾时只能以大麦、荜豆、青麻子等物充饥，并且等待自灵夏所运来的粮食。药材中比较有名的有大黄、枸杞与甘草，皆是商人极力采购的重点商品之一。其他还有麝脐、羱羚角、柴胡、苁蓉、红花和蜜蜡等。党项族向汉族学习比较先进的耕种技术，已普遍使用铁制农具和牛耕。西夏领地以沙漠居多，水源得来不易，所以十分重视水利设施。西夏古渠主要分布在兴州和灵州，其中以兴州的汉源渠和唐徕渠最有名。夏景宗时兴修从今青铜峡至平罗的灌渠，世称“昊王渠”或“李王渠”。在甘州、凉州一带，则利用祁连山雪水，疏浚河渠，引水灌田。在这些水源中，又以甘州境内的黑水最为著名。横山地区则以无定河、白马川等等为水源。夏仁宗时期修订的法典《天盛改旧新定律令》中，鼓励人民开垦荒地，并规定水利灌溉事宜。
西夏的畜牧业十分发达，夏廷还设立群牧司以专属管理。牧区分布在横山以北和河西走廊地区，重要的牧区有夏州（今陕西靖边北白城子）、绥州（今绥德）、银州（今米脂西北）、盐州（今宁夏盐池北）与宥州（今陕西定边东）诸州，还有鄂尔多斯高原、阿拉善和额济纳草原及河西走廊草原，都是兴盛的牧区。畜类主要以牛、羊、马和骆驼为大宗，其他还有驴、骡、猪等。马匹可做军事与生产用途，并且是对外的重点商品与贡品，以“党项马”最有名。骆驼主要产于阿拉善和额济纳地区，是高原和沙漠地区的重要运输工具。在西夏辞书《文海》中对牲畜的研究十分细致，有关喂养、疾病、生产与品种的区分都有详细的说明，表现出西夏人对畜牧的经验十分丰富。除畜牧业外，狩猎业也十分兴盛，主要有兔鹘、沙狐皮、犬、马等。其规模不小，例如对辽朝的贡品中，即有沙狐皮一千张。狩猎业在西夏中后期时仍然兴盛，受西夏大臣所重视，西夏军队也时常以狩猎为军事训练或演习。
西夏的毡毯是外销的名贵商品，其中以白骆驼毛制成的白毡于《马可波罗游记》记载有“为世界最良之毡”的美称。西夏矿产比较丰富，所以其兵器制造业，如神臂弓、旋风炮以及劲弩不能射入的冷锻铠甲均为世人称道，特别值得一提的是“夏国剑”，锋利无比，贵重一时，当时就为宋人所珍视。
西夏印刷业颇为发达，西夏人为了吸收汉族文化，并且维护自己的文化，用夏汉两种文字雕印书籍。为了发展印刷业，夏廷还设置刻字司以专司出版，另外私人和学校也可能刻印书籍。刻书种类繁多，有佛经、汉学经典、文学诗书、音韵、卜筮咒文、医学技术等等书籍，其中以佛经数量最多。如1189年夏仁宗就在大度民寺作大法会，散发蕃汉《观弥勒上升兜率天经》十万卷，汉《金刚普贤行诵经》、《观音经》等五万卷。
西夏本来没有瓷器，主要靠掠夺宋人来获得。庆历和议后，西夏自汉族学得制瓷技术。夏毅宗时期开始发展制瓷业，主要以兴庆为生产中心。从考古出土的陶瓷看，西夏烧制的瓷器大多以白瓷碗、白瓷盘等等为主。其瓷器技术上比不上宋瓷，但朴实凝重，形成独具一格的西夏瓷器。
西夏乾祐元宝、天庆元宝、皇建元宝与光定元宝货币，由于西夏领有丝路商业要道河西走廊，再加上国内只盛产畜牧，对于粮食、茶叶与部分手工品的需求量大，所以对外贸易是西夏经济的命脉之一，主要分为朝贡贸易、榷场贸易与窃市。西夏国内的城市商业十分繁荣，兴庆、凉州、甘州、黑水城都十分兴盛。商品以粮食、布、绢帛、牲畜、肉类为大宗。西夏可以借由掌控河西走廊以管理西域与中原的贸易往来，与北宋、辽朝、金朝、西州回鹘及吐蕃诸部有频繁的商业贸易。由于西夏过度垄断河西走廊，使得部分西域商人改走柴达木盆地，经鄯州（今青海西宁）沿湟水而到达宋朝的秦州（今陕西天水），史称吐谷浑路。
西夏对中原或北亚的宗主国采取朝贡贸易，时常以骆驼或牛羊等价换取粮食、茶叶或重要物资。西夏在宋夏战争获胜，于庆历和议中，每年自宋朝获得银5万两，绢13万匹，茶2万斤，每年还在可以各种节日中获得银22000两，绢23000匹，茶1万斤。西夏自继迁叛宋附辽开始向辽朝贡，至辽天祚帝亡国，总计向辽朝贡24次。西夏也会以宋朝的茶叶与岁币换取回鹘、吐蕃的羊只，再转卖给宋、辽、金等国，从中牟取暴利。由于朝贡贸易时常因为战事而中断，并不是很稳定。
比较大宗且稳定的贸易为榷场贸易，西夏与北宋、辽朝和金朝的边境地带设有共同使用的榷场进行和市，例如与宋朝制定的保安军（今陕西志丹）、镇戎军（今宁夏固原）、麟州、延州等地的榷场；与辽朝在辽西京西北的天德府、云内和云中西北的银瓮口、过腰带与上石楞坡等地的榷场等。在榷市中，有固定的贸易场地和牙人评定货色等级，由双方官府派遣的监督、稽查人员共同管理市场，征收税务。贸易内容以牲畜、毛织品、药材为大宗。而“官市”以外的商品种类不受此限。金灭北宋后，由于南宋与西夏隔绝，西夏对外贸易掌握在金朝手中，经济上不能不依赖于金朝。1141年金朝同意开放保安军、兰州、绥德、环州与东胜州的榷场。1172年金朝金世宗以保安军、兰州、绥德不产布为由关闭这些榷场，认为以纺织品换取西夏的奢持品不划算。这使得双方关系紧张，在夏仁宗末期战事不断，十年后才恢复正常贸易。最后比较大量且分散的是“窃市”（私市），也就是非正式市场与走私贸易，例如青盐贸易即采取走私方式换取宋朝的粮食。
由于西夏商业的兴盛，作为流通的货币也十分重要：一类是本国铸造的西夏货币；另一类是从宋、金进口的货币。早在夏景宗时期即铸照货币，各代皇帝除了夏献宗、夏末帝之外都有铸钱实例，夏仁宗还于1158年设立通济监铸钱。西夏钱币的铸造大都比较精美，而且书法俊逸、流畅。目前面文为西夏文的钱币已经发现有五种，分别是“福圣宝钱”、“大安宝钱”、“贞观宝钱”、“乾祐宝钱”以及“天庆宝钱”。
更多文章：