一、今日行情数据概览

上海期货交易所夜盘时段，沪金主力合约AU2606收于1003.52元/克，较前一交易日下跌11.44元，跌幅1.13%，盘中最低触及993元/克一线，整体延续弱势格局。国际市场方面，伦敦现货黄金（伦敦金）周五收盘报4539.39美元/盎司，单日跌幅2.37%，连续四个交易日收跌，周度跌幅达3.70%，年内涨幅已收窄至约5.12%。COMEX黄金期货主力合约同步承压，收盘报约4550美元/盎司附近，整体跟随现货走弱。库存方面，COMEX黄金注册仓单与非注册仓单合计约28777998盎司（截至5月15日），较前期小幅回落，注册仓单占比约55%，可供交割资源仍处于近年偏低水平。

二、近24小时宏观与基本面消息梳理

宏观端，美国4月CPI同比涨幅高达3.8%，明显超出市场预期，叠加4月PPI同比增幅达6.0%，为近四年来最高水平，通胀粘性远超预期，令美联储降息预期急剧降温。美联储官员博斯蒂克公开表示，由于经济前景存在高度不确定性，预计2026年全年仅降息一次，鹰派立场进一步强化。美元指数受此提振持续偏强运行，对黄金构成直接压制。此外，中美贸易摩擦近期出现阶段性缓和信号，市场避险情绪有所消退，黄金的避险溢价随之压缩。

供应端，国内方面，招金矿业山东矿区此前发生安全事故，已停产检查，对区域矿产金供应产生阶段性扰动，但该事件对市场整体供应的影响相对有限。全球成本曲线方面，2025年非洲地区金矿平均全维持成本（AISC）已升至约1532美元/盎司，同比增长14%，高成本产能对金价的底部支撑逻辑依然存在。中国矿产金产量整体保持稳定，2024年全年约298.41吨，占全球比重维持在8%左右。

需求端，中国央行已连续第十八个月增持黄金储备，4月单月增持26万盎司（约8.1吨），累计增持规模约57吨，央行购金趋势未改，为黄金提供中长期需求支撑。中国黄金协会数据显示，2026年一季度全国黄金消费量达303.292吨，同比增长4.41%，终端消费韧性较强。但利空因素同样存在，印度政府此前将黄金进口关税从6%大幅上调至15%，将显著抑制全球第二大黄金消费国的实物需求。全球央行储备资产方面，黄金持仓总价值已在2026年初首次超过美国国债，央行"囤金潮"仍在扩散，构成战略层面的底部支撑。

成本端，当前全球金矿平均AISC约在1300-1500美元/盎司区间，高成本矿山成本已突破1500美元/盎司，在金价跌破4500美元/盎司后，部分高成本产能将面临利润压缩压力，成本支撑逻辑逐步凸显。能源价格和劳动力成本维持高位，也对矿山运营成本构成持续压力。

行业协会消息，世界黄金协会（WGC）最新报告指出，全球央行购金趋势仍在延续，2026年央行净购金量预计维持高位。中国黄金协会发布的一季度数据表明，国内黄金消费在高金价背景下依然实现正增长，显示实体黄金的投资与消费需求具有较强韧性。此外，多家国际投行近期下调年内黄金目标价，部分机构将短期目标区间下调至4200-4500美元/盎司，市场情绪趋于谨慎。

三、今日（5月18日）黄金价格走势预测

综合以上基本面与技术面信息，今日黄金价格预计将呈现"低位震荡、反复探底"的走势格局。

沪金主力合约关键支撑位在990-1000元/克区间，若夜盘失守1000元/克整数关口，可能触发阶段性止损盘，进一步下探至980元/克附近寻找支撑。压力位方面，上方1020元/克仍是短期较强阻力，反弹若无量能配合，难以有效突破。

伦敦金方面，4500-4550美元/盎司已成为新的多空争夺区间。考虑到美联储鹰派预期已被较大程度计价，短期进一步大幅下行的空间相对有限，但反弹同样缺乏强劲催化剂，预计日内以弱势震荡为主，波动区间约在4480-4580美元/盎司。

操作上建议以谨慎观望为主，中线多头可关注4500美元/盎司（沪金990元/克）附近的支撑有效性，若获得有效支撑可逢低轻仓布局，止损需严格设置。短线资金以区间内高抛低吸思路对待，避免追涨杀跌。