曾经积极唱多大宗商品市场的“大宗商品旗手”高盛，近期策略发生显著变化。从年初的“商品5D牛市”乐观预期，到如今仅对黄金维持看涨立场，高盛对大宗商品市场的态度已明显趋于谨慎。
高盛最新研报重申了对黄金的坚定信心，维持其2025年金价涨至2700美元/盎司的预测。该行指出，随着美联储降息预期的增强，西方资产管理机构的资金将涌入贵金属市场，同时各国央行对黄金的强劲需求也将持续为金价提供支撑。高盛强调：“黄金是我们对短期上涨最有信心的商品。”
然而，对于其他大宗商品，高盛的态度则显得保守许多。针对原油市场，高盛下调了布伦特原油价格的预测区间，将其从之前的区间下调5美元/桶至70-85美元/桶，理由是高企的闲置产能、潜在的贸易紧张局势以及OPEC供应可能超预期等因素。
在铜市场方面，高盛更是直接“抛弃”了之前的看涨立场。该行将铜价触及12000美元/吨的时间点从2024年底推迟至2025年之后，并指出铜库存仍在增加，而需求相对疲软，库存消耗及价格上涨将比预期推迟。高盛分析师预计明年铜价平均为10100美元/吨，远低于之前设定的15000美元/吨目标。
同样，高盛也下调了对铝价的预测，将2025年铝价预测从每吨2850美元降至2540美元。对于铁矿石和镍等其他工业金属，高盛同样维持看跌观点。
高盛的策略转变反映了其对全球经济前景的审慎态度。该行认为，当前大宗商品市场的周期性支撑正在减弱，加之地缘政治风险、贸易紧张局势以及全球经济增长放缓等多重因素的影响，大宗商品市场短期内难以摆脱下行压力。
相比之下，黄金作为避险资产的优势愈发凸显。高盛认为，在全球经济不确定性增加的背景下，黄金将成为投资者对冲风险的首选。因此，尽管大宗商品市场整体步入熊市周期，但黄金市场却有望迎来新的上涨机遇。
汇丰银行也在本周发布的研报中指出，大宗商品市场在7月中旬已步入熊市周期，并预计这一趋势将持续3个月。事实上，8月份全球大宗商品市场继续下跌，其中油、铁矿石和铜等商品的跌幅尤为显著。在汇丰追踪的42种大宗商品中，有27种在8月份出现了价格下跌。
综上所述，高盛对大宗商品市场的策略调整以及对黄金的坚定看涨立场，无疑为当前动荡不安的市场环境提供了一定的指引。然而，对于投资者而言，仍需密切关注全球经济形势的变化以及地缘政治风险的发展态势，以做出更为明智的投资决策。
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