SHMET1月17日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9202美元/吨，最高至9271美元/吨，收盘于9245美元/吨；较前交易日上涨28美元/吨，涨幅0.3%。昨夜盘沪铜主力合约最高76500元/吨，收盘于76280元/吨，较上交易时段上涨370元/吨，涨幅0.49%。宏观方面，特朗普将于本月下旬上任，市场对其高额的进口税计划提前消化，美铜价格大幅上涨带动沪伦铜止跌反弹。部分市场人士认为，简单粗暴的直接增加进口税概率相对较低。目前铜价从中期看，仍是区间结构，故短期预期性上涨恐难持续，通胀和就业仍是中长期铜价走向的关键因素，关注12月非农就业人数及失业率变化。基本面看，国内精炼铜月度产量维持高位水平，国内社会库存虽处近一年低位，但去幅有放缓态势，若社库明显累库，则铜价或区间走弱继续下探底部。技术面看，沪铜主力合约短期升势维持，中期关键压力77740附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20455元/吨，收盘于20370元/吨；上交易日伦铝最高上探2647美元/吨，最低2594.5美元/吨。宏观方面，美国就业数据喜忧参半，但再通胀担忧对降息节奏的拖累对美元仍形成支撑，叠加非美货币仍表现偏弱，美元指数维持在高位。供应端无明显变化，电解铝炼厂增减产并存，运行产能整体表现平稳。需求端，季节性消费淡季，铝下游加工企业开工率继续下滑，需求表现不佳，消费较弱。库存方面，社会库存继续去库，对铝价形成一定支撑。短期预计铝价或延续震荡走势。

铅

上交易日伦铅区间反弹，报收1976.5美元/吨，较前交易日上涨42.5美元/吨，涨幅2.20%。沪期铅主力合约报收16645元/吨，较上交易时段上涨70元/吨，涨幅0.42%，成交12052手，持仓25208手，日减持1862手。基本面看，近期部分原生及再生铅炼厂开始陆续检修，铅价下跌及假期逐步临近，下游低采备库，但随时间推移下游企业陆续进入放假阶段，需求亦将同步衰减，无论去库停滞或库存反弹均对铅价无利好支撑，预计铅价维持区间偏弱走势。技术面看，沪铅主力合约短期压力16815上下。

锌

上交易日伦锌最高触及2886美元/吨，收盘于2874美元/吨，较前交易日上涨7美元/吨，涨幅0.24%。沪期锌主力合约维持低位，报收23745元/吨，较上交易时段上涨50元/吨，涨幅0.21%。成交68166手，持仓108888手，日增持1730手。宏观方面，美联储官员暗示今年支持缓慢降息的言论致美元指数维持偏强走势，令锌价承压。基本面看，矿端干扰较此前缓解，炼厂原料备货短期相对充裕，精炼锌加工费见企稳，预计1月国内精炼锌产量环比有望增加。因锌价下跌致市场消费情绪较此前有所好转，国内社会库存继续稳步减少，虽然整体消费不旺但降库优势短期有望提振锌价，致其跌势短期放缓。技术面看，沪锌主力合约短期跌势维系，无谓猜底，短期压力25400附近。

锡

因为美元涨势暂停，投资者再次期待中国将采取更多行动，以提振经济增长，推动隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升，而锡价则继续逆势收跌，延续之前偏弱行情。收盘时跌幅为0.6%附近，LME三个月期锡最后收报每吨29420美元。目前来看宏观氛围偏乐观，对于国内政策刺激有分析指出，人们对中国越来越乐观，但关键在于中国是否有意愿采取更大或更大胆的举措。即使再次下调存款准备金率或对利率进行小幅调整，也还不够，确实需要有一整套刺激措施。国内方面，夜盘沪期锡先抑后扬，小幅收升，目前仍受短期均线压制。最后收报每吨247320元，涨幅为530元或0.21%。短线震荡行情为继，消费面表现尚可，成交随之有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于美元继续疲软，加之市场憧憬中国刺激计划，因此在伦铜的带领下，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升，镍价随势扭转跌势，再度收升。伦敦三个月期镍最后收报每吨15965美元，盘中升幅在0.7%附近。昨日美元从最近的强势中稍稍回落，支持基本金属走高。美元走弱使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更便宜。同时通胀可能会继续缓解，并可能使美联储加息速度快于预期，这也有助于基本金属获得额外推动。国内方面，夜盘沪期镍高位盘整，小幅收升，上方目前受到129000元一线阻碍。最后收报每吨128040元，升幅为470元或0.37%。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格目前反弹遇阻，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。