SHMET2月10日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9298.5美元/吨，最高至9507美元/吨，收盘于9440美元/吨；较前交易日上涨151美元/吨，涨幅1.63%。周五夜盘沪铜主力合约最高77950元/吨，收盘于77410元/吨，较上交易时段上涨680元/吨，涨幅0.89%。宏观方面，美联储官员暨票委表示，美国目前处于充分就业状态，经济增长相对稳健且通胀相对温和，将有利于美联储逐步降息进程。虽然美国对外的贸易政策对未来存在不确定性冲击，但从近期走势来看，虽然降息路基可能放缓，但仍将继续。国际投行预期二季度或再度降息。国内方面，国家电网预计今年电网投资总额有望达6500亿，叠加新能源行业对铜消费的支持有望中长期支持铜价。短期来看，节后国内电解铜社会库存累库超15万吨，短期关注下游复工进度，预计铜价短期维持区间偏强走势，若库存再度转降，铜价有望进一步走升。技术面看，沪铜主力合约仓量双增，短期74900一线支撑较强，区间压力78000一线附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探20600元/吨，收盘于20535元/吨；上交易日伦铝最高上探2651美元/吨，最低2621.5美元/吨。宏观面，英国央行如期降息25个基点至4.5%，并暗示只需再降息两次即可将通胀拉回2%的目标。基本面看，电解铝炼厂生产企稳运行，供应端变化不大。需求面，目前处于季节性消费淡季，节后下游企业逐步复产复工，需求表现维持一般。库存方面，春节期间，铝锭社会库存大幅累库，短期铝价或承压震荡运行，继续关注下游消费复苏情况及宏观面政策变化。

铅

上交易日伦铅先扬后抑，报收1990美元/吨，较前交易日上涨1.5美元/吨，涨幅0.08%。沪期铅主力合约报收17170元/吨，较上交易时段上涨80元/吨，涨幅0.47%，成交10439手，持仓44940手，日减持160手。宏观方面，美国税收政策冲击暂时缓解，美联储降息进程预期虽较此前放缓，但大多数官员依然持偏鸽派态度。国内方面，下游企业处于逐步复工状态，但期价上涨一定程度抑制消费情绪，国内社会库存如预期累库，但整体的增量不大。从盘面看，沪铅低位或有部分买入意愿，但17910的区间压力依然偏强，短期铅价虽有上升空间，但空间或较为有限。

锌

上交易日伦锌最高触及2875美元/吨，收盘于2842美元/吨，较前交易日上涨16.5美元/吨，涨幅0.58%。沪期锌主力合约小幅回落，报收23792元/吨，较上交易时段下跌20元/吨，跌幅0.08%。成交67770手，持仓92762手，日减持287手。宏观方面，美国关税政策负面影响有所减弱，锌价随有色板块止跌反弹。国内社会库存较节前累库近5万吨，但较历年累库属于偏低水平，且目前库存量仍处于近一年中低水平。考虑到锌矿供应或较之前紧张局面有望改善，加工费有反转迹象。目前沪锌仍以减仓上涨为主，暂难定义为反转，短期24450附近存在压力，且周线级别依然受均线压制，故暂以低位反弹对待。

锡

因为中国买家在春节假期后回归，市场对贸易紧张局势的担忧有所缓解，对上周末伦敦金属市场继续提供支持，绝大多数品种保持升势不变，锡价随势继续上行。LME三个月期锡盘中升势为继，短线趋势未变，收盘时升幅为0.5%附近，最后收报每吨31165美元。对此有分析指出，中国重新开市后，成为推动金属价格上涨的真正动力。同时市场参与者亦在等待特朗普和中国最高领导人的通话。特朗普的发言人此前表示，他们最快将于2月23日通话。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，但未有突破26万元一线关口。最后收报每吨259440元，涨幅为1330元或0.52%。目前上冲遇阻，关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

目前继续受到市场对关税担忧缓和及国内买家回归的提振，上周末伦敦金属市场多数品种延续升势，不过镍价表现相对疲软，逆势收挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨15720美元，盘中升幅不在下挫0.6%附近。总体上看，随着国内年后重新开市，对伦敦市场金属行情走势起到一定推动作用；另一方面，中国上周二宣布从2月10日起对部分美国进口产品征收高达15%的关税，为可能进行的谈判留下空间。国内方面，夜盘沪期镍高开低走，小幅受挫。最后收报每吨126700元，跌幅为420元或0.33%。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格走势小幅上移，市场交易热度亦待改善，后期消费出现进一步增长尚待观察。