SHMET8月28日讯：
铜
铜价维持偏强态势，昨日高位震荡运行，隔夜收盘伦铜报14306美元/吨，涨幅0.52%。沪铜主力合约报收108590元/吨，涨幅0.18%。美国7月PCE同比3.7%高于预期，通胀粘性令美联储加息预期升温。产业端，国家统计局数据显示1-7月有色金属行业利润同比增长91.8%，铜铝等材料受益于AI产业链需求扩张，成为确定性增长主线；加拿大将美国铜线纳入50%反制关税清单，虽直接影响有限，但贸易摩擦升级或扰动北美铜贸易流。综合来看，宏观多空交织，通胀压力与加息预期构成短期压制，而AI基础设施投资高景气及国内工业利润改善为铜价提供坚实支撑，沪铜在108000元/吨上方维持偏强震荡格局，后续关注杰克逊霍尔年会政策指引及库存变化。
铝
隔夜收盘伦铝报3224美元/吨，跌幅0.17%。沪铝主力合约报收23960元/吨，涨幅0.52%。宏观方面，美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%高于预期，通胀回落趋势停滞令美联储加息预期升温，美元指数走强对基本金属形成压制，但美伊局势缓和及油价回落缓解了再通胀压力。美加贸易摩擦升级，特朗普威胁对加拿大铝产品加征50%关税，而加拿大作为美国重要铝供应国，此举将推升美国本土用铝成本，同时加拿大政界酝酿以铝出口作为反制筹码，供应扰动预期升温；国内方面，1-7月规模以上工业企业利润同比增长17.6%，有色金属行业利润大增91.8%，显示铝冶炼及加工环节盈利持续改善，AI算力基建带动的电子及电力设备需求为铝消费注入新动能。总结来看，伦铝在3200美元上方窄幅整理，沪铝受国内基本面偏强支撑表现相对抗跌，但美联储政策不确定性及美加贸易风险仍是压制上方空间的主要因素，短期铝价或维持高位震荡格局，关注杰克逊霍尔央行年会政策指引及美加关税谈判后续进展。
锌
隔夜收盘伦锌报3888.5美元/吨，涨幅0.08%。沪锌主力合约报收26195元/吨，跌幅1.02%。宏观方面，美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%，高于预期的3.6%，通胀降温趋势意外停滞，市场对美联储加息的预期略有升温，美元指数走强，对有色金属价格形成压制。同时，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡协议的磋商仍在进行，地缘局势不确定性犹存，但油价回落缓解了全球再通胀预期。产业方面，LME锌在连续七个交易日上涨后触及四年高点3949.5美元，随后回吐涨幅。全球矿山锌产量增速明显放缓，今年1至5月同比增速已降至1.1%，国际铅锌研究组织将2026年全球锌市场预期从过剩27.1万吨调整为短缺1.9万吨。锌精矿加工费最低已降至每吨负110美元，冶炼厂利润承压，可能迫使部分冶炼厂减产。综合来看，供应端约束为锌价提供强劲底部支撑，但美国通胀粘性引发的加息预期升温及获利了结盘压制短期价格，预计锌价维持高位震荡格局，后续关注杰克逊霍尔年会政策定调及库存变化。
铅
昨日铅价震荡上涨，截止收盘伦铅报1912.5美元/吨，涨幅0.37%。沪铅主力合约报收16275元/吨，涨幅1.02%。宏观方面，美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%高于预期，通胀粘性令市场对美联储降息预期降温，美元指数走强对基本金属形成一定压制，但美伊局势僵持及霍尔木兹海峡通航谈判反复带来的地缘不确定性，仍为铅价提供避险支撑。产业方面，国内铅市供应端维持偏紧格局，原生铅冶炼厂检修及再生铅受环保约束开工受限，叠加下游蓄电池企业逢低补库需求释放，社会库存小幅去化支撑沪铅走势强于伦铅。总结来看，海外宏观通胀压力与国内基本面偏强形成多空交织，沪铅在供应收缩及需求韧性下表现抗跌，短期预计维持震荡偏强运行，关注后续美联储官员讲话及国内铅锭到货情况对盘面的指引。
镍
美国7月PCE同比涨幅持稳于3.7%，高于预期，市场对美联储加息预期升温，美元指数走强施压基本金属；不过伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡协议仍在磋商，油价回落缓解通胀压力，令得隔夜伦敦金属市场涨跌互现，镍价继续震荡受挫，短线压力不减。伦敦三个月期镍最后收报每吨16853美元，尾盘跌幅维持在0.05%附近，此前曾一度触及8 月 7 日来最高水平。目前参与者在等待美联储主席周五讲话，以获得更多方向指引。国内方面，夜盘沪期镍盘中低位震荡，继续受挫，短线震荡区间有所下移。最后收报每吨128290元，跌幅为510元或0.40%。近期宏观政策因素影响价格趋势，盘面行情震荡调整，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。
锡
伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡磋商推进，油价回落缓解全球通胀压力，宏观压制边际减弱，不过美联储加息预期升温，美元指数走强亦继续带来一定压力，隔夜伦敦金属市场涨跌不一，锡价走势继续上行收升，摆脱之前跌势。LME三个月期锡盘中由跌转升，震荡收涨，涨幅度维持在1.27%附近，尾盘最后收报每吨55525美元。此外，行业面上，AI产业高景气强化电子需求预期，半导体周期回升及AI算力建设拉动焊料消费。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡收升，再度站上42万元一线。最后收报每吨421880元，涨幅1620元或0.39%。价格趋势上行遇阻，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。
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