近日，厦门厦钨新能源XTC锂业有限公司与美国巴莫公司签署无约束力意向书，拟共同开发阿根廷卡拉奇锂项目，巴莫公司可能收购该项目50%权益。这一动作不仅是中资企业海外布局的又一里程碑，更折射出全球锂产业格局演变中的战略逻辑重构。
阿根廷的“锂三角”引力
阿根廷的锂资源禀赋得天独厚，其“锂三角”区域（胡胡伊、萨尔塔、卡塔马卡三省）占据全球22.4%的锂资源量，卤水锂矿开发成本优势显著。
随着米莱政府推行“大型投资激励制度”（RIGI），矿业成为外资涌入的核心领域。
数据显示，2024年阿根廷碳酸锂产量已突破23.5万吨，预计2026年将实现7倍增长。XTC选择此时加码卡拉奇项目，正是看准了这一政策窗口期与资源红利叠加的机遇。
值得注意的是，XTC的战略调整极具代表性：剥离西澳、韩国等非核心资产，集中资源聚焦阿根廷核心项目。
这一“断舍离”背后，是锂行业从“广撒网”向“精耕细作”的转型逻辑。当前全球锂价波动剧烈，中游加工产能过剩压力凸显，唯有掌控资源禀赋优异、开发成本可控的优质项目，才能在周期波动中占据主动。
从所有权到生态位重构
此次XTC与巴莫公司的合作模式，打破了传统矿业开发的路径依赖。不同于中资企业此前通过全资收购或控股主导开发的策略（如赣锋锂业对Cauchari-Olaroz盐湖的绝对控制），XTC选择引入美国企业作为战略投资者，通过权益让渡实现风险共担与利益绑定。这种模式既规避了阿根廷政策变动风险（如2024年青山集团因治理分歧退出Eramine项目），又可借助巴莫公司在电池材料领域的渠道优势，打通从锂资源到终端市场的价值链闭环。
更深层的变化在于产业分工的重塑。巴莫公司作为全球领先的正极材料供应商，其参与上游资源开发，反映出锂电产业链纵向整合的加速趋势。
这种“资源-材料”联动的合作模式，或将改写传统矿业开发中“资源方单打独斗”的格局，推动形成以应用需求为导向的协同开发体系。
盐湖提锂的ESG突围
在开发策略上，XTC的布局暗合行业技术迭代方向。参考赣锋锂业在Cauchari-Olaroz项目采用的“日照蒸发+光伏发电”工艺，以及紫金矿业3Q盐湖的沉淀法提锂技术，卡拉奇项目很可能采用低碳化、低水耗的提锂方案。
这种技术选择不仅符合阿根廷当地环保法规趋严的要求（如萨尔塔省土著社区对采矿活动的敏感性），更契合国际资本对ESG标准的严苛审查。
值得关注的是，阿根廷盐湖提锂项目的现金成本已降至3500美元/吨以下，显著低于硬岩锂矿开发成本。XTC若能通过技术创新进一步优化能耗与回收率，将在全球锂价波动中获得更强成本韧性。而巴莫公司的介入，或将推动该项目直接对接高镍三元材料等高端锂产品需求，实现资源价值最大化。
未来挑战
尽管合作前景广阔，但潜在风险不容忽视。阿根廷的政策稳定性仍是最大变量——虽然RIGI制度提供了税收优惠和利润汇出便利，但地方政府审批效率、社区关系协调等问题仍可能延缓项目进度。
此外，全球锂市场供需关系的动态平衡也考验着企业的周期应对能力。2024年碳酸锂均价同比下跌65%的市场环境下，如何平衡短期投入与长期回报，将成为合作双方必须解决的战略命题。
从更宏观视角看，XTC的这次战略调整，标志着中资锂企出海进入“精耕时代”。
当资源争夺从“规模竞赛”转向“质量博弈”，通过技术赋能、生态协同、风险对冲构建的竞争力，或许才是穿越产业周期的终极答案。 |