铬铁上海市场报价维持8250至13250元的一价多档格局。同一品种出现三个价格档位，反映牌号与规格差异。硅锰合金报5800元/吨，较前日下行50元。硅铁5800至6100元区间持稳，钒铁报84900元/吨。锰铁报6850至7500元多牌号并存，钛铁13450元持稳。钨铁报679500元/吨，各品种价格梯度分明。铁合金现货报价分化，铬系多档、锰系小跌、硅系持稳。钢厂低利润状态下压价锁单，成交节奏偏僵持。现货与期货联动趋弱，钢招定价权相对上升。铬铁多档印证上下游对成本与需求的判断分歧。铁合金现货成交以钢招锁单为主，散单补库意愿偏低。钼铁报338700元/吨维持高位，与铬铁、硅锰构成板块价格层级。钢招压价主要指向锰系与硅系，铬铁因规格差异维持多档。
主产区开工率博弈升温，供给弹性因品种而异。据CCMN平台7月20日报道，宁夏某大厂检修八台45000千伏安矿热炉，日产减少1200至1300吨。供给边际收缩对硅铁底部形成托底，但需求偏弱抑制涨幅。铬铁深度绑定不锈钢产业链，据CCMN平台7月20日报道，南非铬矿与冶炼产能逐步恢复。合金厂受电力与原料成本支撑，低价惜售不愿深跌。硅铁成本由电价与兰炭主导，兰炭价格坚挺抬升底部。据CCMN平台7月20日报道，焦炭指数1439.2元持稳，双焦现货止涨转跌拐点临近。硅锰钢招出价南北分化，华东5900、西南5770、华南5750、华北5800元。按需采购为主，钢厂进展积极性一般。锰矿外盘报价松动，叠加粗钢产量下行，锰系需求端持续承压。特钢、不锈钢、普碳钢各取所需，采购画像分化。硅锰合金贴近成本线运行，亏损较重令合金厂低价惜售。锰矿到港节奏偏慢，短期成本支撑仍在。据CCMN平台7月20日报道，河钢7月75B硅铁招标6130元/吨环比涨30元，为硅系现货提供信心锚。
当前铁合金供给端呈边际收缩与产能恢复并存局面。硅铁受检修支撑底部，铬铁随南非复产供给边际宽松。锰系因外盘矿价松动与粗钢下行承压，供给宽松压力未解。电力成本占硅铁成本六成以上，电价中枢上移压缩边际利润。成本线成为合金厂挺价的最后防线，钢招压价则压制上方空间。开工率博弈决定后续供给弹性，低价惜售与压价锁单的拉锯延续。铁合金市场延续成本支撑与钢招压价的双向制约。钒铁报8.2至8.4万元/吨区间持稳，钒氮合金涨2000元受特钢挺价支撑。铁合金各品种钢招节奏不一，成本曲线成为共同底部约束。铬铁多档反映不锈钢与特钢需求分层，普碳钢采购偏淡。铁合金供给弹性差异令各品种对钢招压价的承受度不同。