2025年8月11日，周一，现货黄金日内重挫近60美元，一度跌至3140美元关口附近，最终收报3342.73美元/盎司，单日跌幅达1.61%。这场突如其来的暴跌，与美国总统特朗普的关税政策“乌龙”密切相关，更折射出当前全球金融市场的复杂博弈。

关税政策“乌龙”引发市场恐慌

事件的导火索源于美国对进口金条关税的传闻。7月31日，美国海关与边境保护局（CBP）的一纸裁定函引发轩然大波——文件明确将1公斤和100盎司的金条归类于更高税额的关税编码，这意味着来自瑞士等国的金条将面临39%的关税。尽管白宫随后紧急否认，称相关报道为“错误信息”，并承诺发布行政令澄清，但市场的恐慌情绪已如脱缰野马。

事实上，特朗普政府自2025年4月推行“对等关税”以来，全球贸易局势始终紧绷。美国以“贸易不对等”为由，对墨西哥、加拿大、中国及欧盟等22国加征20%-50%的关税，甚至对巴西铜产品征收50%的超高关税。这种单边主义政策不仅冲击全球供应链，更让金融市场陷入“政策不确定性”的漩涡。此次金条关税传闻虽被澄清，但市场对美国贸易政策反复无常的担忧已根深蒂固。

美元走强与地缘缓和的双重压制

除了关税“乌龙”，当日黄金暴跌还与两大核心因素有关：

美元指数强势反弹：8月11日，衡量美元兑六种主要货币的洲际交易所（ICE）美元指数小幅上涨，报98.543。美元作为黄金的计价货币，其升值直接降低了以美元计价的黄金对其他货币持有者的吸引力。历史数据显示，美元指数与黄金价格通常呈现负相关，此次美元走强无疑加剧了金价的下行压力。

地缘政治风险阶段性缓和：全球地缘政治局势的缓和削弱了黄金的避险需求。据消息，美国总统特朗普计划与俄罗斯总统普京会面，讨论乌克兰停火协议，这一进展缓解了市场对冲突升级的担忧。避险情绪的退潮，让黄金失去了重要支撑。

技术面与市场情绪的连锁反应

从技术面看，黄金价格在关键支撑位附近的失守，触发了技术性抛售。当日，现货黄金跌破3345美元/盎司的重要支撑位，引发止损盘涌出。金投网的分析指出，周线布林带三轨缩口至3479-3145美元区间，指标MACD高位死叉，显示价格震荡偏弱；日线级别MACD金叉缩量，若跌破3345美元，金价可能进一步下探3286美元。

市场情绪方面，投资者对美联储货币政策的预期趋于谨慎。尽管8月11日CME“美联储观察”数据显示，9月降息25个基点的概率达90.7%，但通胀数据的反复仍让市场担忧。美国7月CPI同比升5.4%，核心CPI虽从1991年高点4.5%降至4.3%，但环比升0.3%仍高于预期。若通胀数据持续高企，美联储可能维持高利率甚至进一步加息，这将增加无息资产黄金的持有成本，抑制买盘兴趣。

黄金后市：短期承压，长期仍具避险价值

对于黄金后市，分析师认为需关注三大变量：

✱美元指数的持续表现：若美元维持强势，金价可能继续承压；反之，若美元指数回落，黄金有望迎来反弹。

✱美联储政策导向：9月议息会议的政策信号至关重要。若美联储释放更明确的降息信号，黄金可能重获支撑。

✱地缘政治事件的演变：乌克兰局势、中美贸易关系等仍是潜在风险点，任何突发事件都可能触发黄金的避险属性。

尽管短期面临压力，但黄金的长期避险价值仍被看好。在全球债务高企、地缘冲突频发的背景下，黄金作为“终极货币”的属性难以被替代。投资者需警惕短期波动，同时关注全球宏观经济数据与政策动向，以把握布局时机。