9 月 28 日晚间，盐湖股份 (000792.SZ) 发布重磅公告，公司投资 70.8 亿元建设的 4 万吨 / 年基础锂盐一体化项目正式进入投料试车阶段，并成功产出合格的电池级碳酸锂产品。随着关键装置吸附提锂系统、纳滤反渗透系统等全面调试到位，盐湖股份锂盐总产能一举翻倍至 8 万吨 / 年，成为国内盐湖提锂领域产能规模最大的企业，将显著影响国内锂盐市场供应格局。

此次投产的 4 万吨锂盐项目位于青海察尔汗盐湖，以钾肥生产排放的老卤为原料，采用升级后的吸附提锂技术，打破传统工艺瓶颈，使锂回收综合收率提升 25.63 个百分点，达到 82.4% 的行业高位水平。据盐湖股份供应商透露，项目从 2022 年 5 月启动建设，虽较原计划工期略有延迟，但核心指标均超预期，目前试车产出的电池级碳酸锂纯度已达 99.5% 以上，完全符合动力电池生产标准。

产能规模的跨越式增长成为最大亮点。数据显示，项目投产前盐湖股份已具备 4 万吨 / 年锂盐产能，2024 年碳酸锂生产成本约 3.65 万元 / 吨；而新项目通过工艺优化，成本进一步降至 3 万元 / 吨左右，处于全球锂盐成本曲线的左侧区间。“8 万吨产能占青海盐湖现有锂盐总产能的一半以上，相当于国内全年锂盐需求的 8% 左右。” 某券商新能源分析师指出，这一规模将使盐湖股份

在当前碳酸锂价格围绕 7.3 万元 / 吨震荡的背景下，盐湖股份的成本优势尤为突出。2025 年上半年，即便锂价在 6 万 - 8 万元 / 吨区间波动，公司锂产品毛利率仍接近 50%；而新项目投产后，按 3 万元 / 吨成本测算，即便锂价回落至 5 万元 / 吨，仍能保持 40% 以上的毛利率，抗风险能力显著优于江西云母提锂企业（平均成本 5.5 万元 / 吨）和澳大利亚锂辉石加工企业（平均成本 6 万元 / 吨）。

这种成本优势源于盐湖资源的先天禀赋与技术突破。察尔汗盐湖作为亚洲最大盐湖，锂资源储量达数百万吨碳酸锂当量，且老卤提锂模式无需额外开采资源，实现 “变废为宝”。项目采用的新型吸附材料与纳滤反渗透系统，使吨锂耗水较传统工艺减少 30%，综合能耗降低 20%，进一步拉大与同行的成本差距。

项目投产恰逢锂盐市场 “供需两旺” 的关键窗口期。需求端，储能与新能源汽车双轮驱动增长：2025 年上半年国内储能电池出货量超 260GWh，同比激增 130%，宁德时代、亿纬锂能等头部企业订单已排至 2026 年；新能源汽车领域虽渗透率陷入平台期，但搭载高阶智驾的车型需求逆势增长，带动动力电池装机量稳步提升。据测算，仅储能领域今年就将新增碳酸锂需求 20 万吨，为盐湖股份新增产能提供消化空间。

政策层面亦形成有力支撑。工信部等八部门近期印发的《有色金属行业稳增长工作方案》明确提出加快锂资源开发，而国家发改委《新型储能规模化建设专项行动方案》更是设定 2027 年 180GW 储能装机目标，将持续拉动锂需求。“盐湖提锂因绿色低碳属性，更符合‘双碳’政策导向，未来有望获得更多税收与补贴支持。” 行业专家表示。

盐湖股份的产能释放正推动国内锂资源供给结构变革。长期以来，我国锂盐生产依赖进口锂辉石，对外依存度超 70%；而 2025 年以来，盐湖提锂产能加速释放，西藏矿业扎布耶盐湖万吨项目上周刚投产，叠加盐湖股份 8 万吨产能落地，国内盐湖提锂占比预计从 2024 年的 25% 提升至 2026 年的 40%，显著降低对外依存度。

对于市场价格，业内认为短期将缓解供应紧张预期，但难改紧平衡格局。“当前碳酸锂周度产量 2.04 万吨，库存 13.75 万吨持续去化，盐湖股份新增产能每月约 3300 吨，能部分对冲锂辉石进口波动风险。” 创元期货分析师余烁指出，若后续宁德时代枧下窝锂矿复产不及预期，盐湖提锂产能将成为市场 “稳定器”。

盐湖股份并未止步于 8 万吨产能。公司在年报中明确提出 “2030 年形成 20 万吨 / 年锂盐产能” 的目标，目前正通过并购青海、西藏地区盐湖资源推进扩产。业内透露，公司已与西藏某盐湖企业达成初步合作意向，计划通过技术输出获取产能份额。

不过，行业竞争与技术变革风险仍需警惕。目前国内规划锂盐产能超 300 万吨，若集中释放可能引发过剩；同时固态电池产业化虽短期对锂需求拉动有限，但长期可能改变需求结构。对此，盐湖股份表示将聚焦高纯度锂产品生产，同步布局电池回收业务，以应对行业变化。