营收、净利润双创历史新高，创新产品收入增长超26%，中生创新步入加速轨道。3月26日，港股龙头药企中国生物制药（01177.HK）发布2025年度业绩报告，公司全年实现营收318.3亿元，同比增长10.3%，经调整Non-HKFRS归母净利润45.4亿元，同比增长31.4%，连续四个报告期实现双位数稳健增长，增速显著优于行业平均水平。
其中，创新产品的放量式增长成为核心亮点之一。2025年公司创新产品收入同比增长26.2%，一举迈过150亿元大关，达到152.2亿元。总金额稳居国内第一梯队，高位增速凸显出创新的高成长性，与业绩增长的可持续性。
创新产品增速超26%促业绩强增长
属于中生的创新药之路正全面开启。过去三年，是中国生物制药创新研发的密集收获期，也是创新成果向业绩转化的关键三年。2023-2025年，集团累计获批创新产品16款，其中国家1类创新药7款，创新成果转化效率持续领跑行业。这批集中获批的创新产品快速放量，成为拉动公司业绩连续双位数增长的核心引擎。
财报显示，2025年公司创新产品收入一举迈过150亿元大关，达到152.2亿元，成长为支撑业绩的“基本盘”。同比增速达到26.2%，显著优于行业平均水平。
2025年，集团创新产品矩阵再度迎来重磅扩容，全年共有4个创新产品获NMPA批准上市，包括全球首个HER2晚期非小细胞肺癌口服靶向药圣赫途、全球首个CDK2/4/6抑制剂赛坦欣、首个国产重组七因子安启新、国内首个获FDA上市许可的镇痛新药普坦宁。同时，公司核心产品安罗替尼年内新获批3个一线适应症，适应症总数已达到10个，持续夯实国内最强抗血管生成药物的市场地位。
持续落地的创新成果，直接推动中生创新进入“收入规模与质量双提升”的正循环。在肿瘤、肝病/心血管代谢、呼吸/自免、外科/镇痛四大核心治疗领域，公司已通过自研创新产品完成全面布局，形成了覆盖多线治疗、满足多元化临床需求的产品矩阵，为业绩的持续增长筑牢了创新根基。
中国生物制药董事会主席谢其润表示，作为国内大型药企创新转型的标杆企业之一，中生已连续四个报告期实现营收和净利润双位数增长，这一成绩充分验证了公司多年在创新药物研发、BD合作及并购整合等全领域的深耕成效。2026年更是中国生物制药全面国际化的新元年，开年的重磅对外授权树立了公司国际化的里程碑，为后续创新管线打开了广阔的全球估值空间。
研发投入攀新高创新迭代弹药足
创新药之路的稳步前行，背后是中国生物制药对研发投入的长期主义坚守。2025年，公司全年研发投入费用达到58.7亿元，较上年增长逾15%，再创历史新高；研发投入占总收入比例达到18.4%，同样为历年之最。
这为公司创新管线的持续迭代提供了充足的弹药。公司已搭建起覆盖小分子、单抗、双抗/多抗、ADC、siRNA、蛋白降解剂等十大核心技术平台，在上海、南京、北京、广州等多地设立研发中心，组建起2900余人的专业研发团队，高效推进130余项临床研究。
同时，公司以AI全面赋能药物研发，构建的“OAPD”AI赋能研发平台已产出两个具有BIC潜力的新一代蛋白降解剂，将PCC发现时间提升超过50%，临床筛选周期缩短约30%，实现了研发效率与创新质量的双重跃升。
中国生物制药首席执行长谢承润表示，公司在深耕本土市场、巩固现有优势的基础上，坚定推进国际化战略，加速创新发展，多项重磅创新资产已展现出强劲的全球竞争力。不仅如此，集团也坚定推进数字化战略，以AI赋能药物研发，构建覆盖靶点发现、分子设计等关键环节的智能研发平台，广泛应用于小分子、蛋白降解剂等领域，研发效率与创新质量均获得显著提升。
2026年中生在创新业务上强势开局。1月，以12亿元对价拿下siRNA黑马赫吉亚，一举收获全球领先的“一年一针”超长效给药siRNA递送平台；2月，其全球首创FIC新药罗伐昔替尼成功获批上市，并以超15亿美元的对价将全球权益授权给赛诺菲。
接下来三年，中国生物制药的创新管线进入新一轮爆发期。公司预计，未来三年（2026-2028年），创新管线将迎来新一轮爆发式增长，20多个创新药或新适应症有望上市，涵盖多款具备全球同类首创（FIC）/同类最佳（BIC）潜力的重磅产品。
具体来看，其肿瘤领域重点布局了LM-302（CLDN18.2 ADC，消化道肿瘤）、EPCAM/CD3双抗（胸腹水）、TQB2102（HER2双抗ADC，乳腺癌等多癌种）等多款重磅在研产品；呼吸/自免领域涵盖TQC3721（PDE3/4抑制剂，COPD等）、TQC2731（TSLP单抗，哮喘等）；肝病/心血管代谢领域有核心在研品种pan-PPAR激动剂（MASH）；外科/镇痛领域则布局了培来加南（PL-5抗菌肽，创面感染）、AT2R拮抗剂（急、慢性痛），梯次清晰、储备充足的管线矩阵，为公司创新业务的持续爆发式增长提供充足弹药。
从持续加码的研发投入，到密集落地的创新成果，再到梯次清晰的管线布局，中国生物制药以十年磨一剑的长期主义，走出了一条扎实的本土药企创新转型之路。随着创新产品矩阵的持续扩容与商业化放量，属于中生的创新药故事，才刚刚拉开序幕。
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