SHMET9月22日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10072.5美元/吨，最高至70792.5美元/吨，收盘于9996.5美元/吨；较前交易日收盘下跌68美元/吨，跌幅0.68%。沪铜主力合约收盘于80080元/吨，上涨260元/吨，涨幅0.33%。宏观方面，美联储9月降息25基点，符合市场主流预期，在发布会上主席鲍威尔维持中性偏鸽态度，但市场预期年末仍有降息可能，据cme显示，市场对10月继续降息25基点预期超9成概率。综合来看政策路径未变，就业市场温和衰退，但通胀可能回升，降息幅度或次数仍需后期关键数据指引。基本面看，铜精矿供需维持收紧状态，年末精铜开工率或维持高位小幅波动，但目前需求端不兴，金九成色一般，国内外库存量平稳，但整体在低位波动。在中期宏观利好预期以及消费复苏前景下，铜价虽会回调但上升结构有望延续。从盘面看，沪铜主力合约短期支撑79450上下，二级支撑78250上下。
铝
上周五夜盘沪铝主力合约最高上探20780元/吨，收盘于20760元/吨。上交易日伦铝最高上探2702美元/吨，最低2666美元/吨。宏观方面，美联储9月降息25基点，符合市场主流预期，在发布会上主席鲍威尔维持中性偏鸽态度，但市场预期年末仍有降息可能，据cme显示，市场对10月继续降息25基点预期超9成概率。综合来看政策路径未变，就业市场温和衰退，但通胀可能回升，降息幅度或次数仍需后期关键数据指引。基本面看，氧化铝维持过剩状态，期价继续探底中，跌势较此前有所减缓，但成本端对铝价支撑有限。需求方面，国内消费复苏预期尚未兑现，社会库存持续累库中。综合来看，目前宏观前景预期对铝价有所支撑，但基本面偏弱，虽然预期向好但仍有待验证，且此轮沪铝上涨后受阻于近一年半收敛三角形上轨，短期上升空间或有限。技术面看，沪铝主力合约隔夜支撑20450附近。
铅
上交易日伦铅维持区间格局，报收2003美元/吨，较前交易时段下跌1美元/吨，跌幅0.05%。沪期铅主力合约区间调整，报收17125元/吨，较上交易时段下跌15元/吨，跌幅0.09%，成交10558手，持仓30439手，日减持2304手。基本面看，铅精矿库存同比低于往年，矿加工费继续下调，原料维持收紧状态。产量方面，再生铅原料库存低位企稳，但开工率暂未见显著提升。需求方面较此前略有回温，蓄电池加工厂以及经销商成品库存在库天数较此前有所减少，下游开工边际好转，国内铅锭社会库存自上月中旬见顶后虽未明显减少亦未明显累库。结合盘面看，宏观前景偏利好，叠加基本面改善，沪铅走势呈现区间走强态势，短期看前高17320附近压力。
锌
上交易日伦锌最高触及2926美元/吨，收盘于2898.5美元/吨，较前交易日下跌14.5美元/吨，跌幅0.5%。沪期锌主力合约维持下跌走势，报收21905元/吨，较前交易时段收盘下跌155元/吨，跌幅0.7%，成交63497手，持仓136100手，日增持12667手。目前来看，虽然宏观利好短期兑现，有色板块高位回落，但后续利好预期依然存在，对价格仍有支撑在。但内外盘结构仍在扩张，海外锌锭产量较难攀升，lme库存低于5万吨水平，现货0-3逐步走高，基本面对伦锌支撑较强。但国内方面，原料端进口矿加工费维持高位，国产矿加工费虽有回落但短期依然居高，导致供需持续扩张，同时下游终端消费相对疲软，供需显著失衡导致库存攀升至近一年新高。短期来看，宏观利好对沪锌价格提振微弱，目前市场情绪有所降温，基本面持续疲软，沪锌价格或易跌难涨。结合盘面看，沪锌主力合约隔夜支撑在区间支撑21760附近，平台支撑在前低21620附近。
锡
因最大金属消费国中国的需求出现回暖迹象，中国买家正寻求在国庆长假期前增加库存，提振上周末伦敦金属市场绝大多数品种走势震荡收升，锡价随势由跌转升，再度收阳。LME三个月期锡震荡走高，盘中升幅达到1.2%附近，最后收报每吨34130美元。因今年假期从10月1日至10月8日，通常会减缓整体活动；消费者在国庆长假前购买以补充库存。另一方面，美元走弱亦为价格走势提供支持。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡攀升，再度站上27万元一线。最后收报每吨271480元，涨幅为3010元或1.12%。行情持稳，近期现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
上周末由于受到中国需求出现回暖迹象的提振，伦敦金属市场绝大多数品种行情震荡收升，不过镍价表现相对疲弱，跌势为继。伦敦三个月期镍最后收报每吨15260美元，盘中跌幅维持在0.1%附近。此前交易商在美联储降息后获利了结之后，镍价走势就相对疲软，国内现货市场延续偏淡局面，实际成交表现无亮点，贸易商大多出货依旧不畅，随着国内长假将至，市场关注十一节前下游备货情况。国内方面，夜盘沪期镍区间窄幅震荡，尾盘小幅收跌，下方121000元一线支撑不弱。最后收报每吨121300元，跌幅为20元或0.02%。近期宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度改善不多，后期消费出现进一步增长尚待观察。