SHMET2月13日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于13251美元/吨，最高至13333美元/吨，收盘于12855.5美元/吨，较前交易时段下跌383.5美元/吨，跌幅2.90%。沪铜主力合约收于100030元/吨，较上交易时段下跌2650元/吨，跌幅2.58%。宏观层面，美国1月失业率录得4.3%，略低于市场预期，非农就业人口增加13万人，远高于预期值。美股财报季市场对AI资本开支担忧再起，市场仍然维持高波动率，美股抛售潮叠加流动性风险共振，美股、BTC、贵金属连带有色等商品明显下跌。基本面看，矿端紧缺的问题依然严峻，但冷料宽松保障了国内的冶炼供应。全球库存延续垒库进程，全球显性库存攀升至110万吨高位。接下来国内因临近春节，下游加工企业开工率预计普遍下滑，节后国内库存压力将进一步加大。综合而言，铜市的下跌是由宏观层面突发性恐慌情绪主导，受外围市场流动性风险外溢影响。市场短期内从交易“长期资源价值和金融属性”的多头氛围里紧急避险。预计铜价在经历急速释放风险后，将进入震荡寻底、逐步企稳的阶段。沪铜主力下方首要支撑关注98000-99000元/吨区域。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探23750元/吨，收盘于23395元/吨。上交易日伦铝最高上探3163.5美元/吨，最低3088.5美元/吨。供应端保持稳定，未出现新的扰动因素。需求端季节性淡季特征进一步凸显，下游铝加工企业开工率普遍下滑，尤其是建筑型材及线缆板块受终端项目停工影响，订单回落明显，高企的铝价持续抑制下游补库意愿，按需采购为主。库存变化印证消费淡季走弱，国内电解铝社会库存增加5.4万吨至83.6万吨；LME库存小幅去化0.4万吨至49.3万吨。现货市场维持“有价无市”状态，因价格下跌较大，贴水端有所收窄。而价格回落主要由宏观层面贵金属等快速下跌带来的恐慌情绪影响，叠加现实基本面逐步淡季转弱，亦无微观上的强力支撑，价格当前高位宽幅震荡，自身走势难有大矛盾形成独立性，需观测贵金属及铜价等企稳寻得支撑。
锌
上交易日伦锌最高触及3449美元/吨，收盘于3381.5美元/吨，较前交易时段下跌36.5美元/吨，跌幅1.07%。沪期锌主力合约继续弱势调整，报收24435元/吨，较前交易时段下跌155元/吨，跌幅0.63%，成交45701手，持仓49097手，日减持2496手。供应端，国内部分炼厂春节期间减产检修，产量预计春节2月呈现季节性下降。需求端则延续季节性淡季特征，下游镀锌、压铸及氧化铝开工环比均进一步下滑。海外方面，因海外矿山生产指引陆续下调，锌市场大幅过剩预期有所改善。库存方面，国内七地锌锭社会库存增加1.7万吨至13.4万吨，近期逐步季节性累库增加；LME库存微降1950吨至10.8万吨，全球显性库存水平不高。锌价走势主要由宏观情绪驱动，全球市场风险偏好下降，大宗商品尤其贵金属的大跌带动下快速下错，且国内淡季需求数据疲弱及累库现实亦难形成支撑，本周春节临近，预计资金仍有节前减仓离场需求，价格预计短期低位整理，待节后观测实际需求力度情况。
铅
上交易日伦铅反弹受阻震荡回落，收盘于1984美元/吨，较前交易时段下跌10.5美元/吨，跌幅0.53%。沪期铅主力合约震荡调整，报收16705元/吨，较上交易时段下跌50元/吨，跌幅0.3%，成交20008手，持仓68289手，日减持158手。铅加工费低位运行，叠加假期因素，部分原生铅炼厂择时检修，预计对2月产量稍有影响，但同时消费端表现不济，受订单影响下游铅电池企业成品库存较充裕，故节前对铅采购力度弱于预期，令铅价承压。综合来看，目前有色品种受宏观及未来预期影响，整体偏强，但铅价联动有限，叠加基本面较弱，预计铅价本周维持偏弱走势。
镍
由于受到多头平仓打压，隔夜伦敦金属市场再度全线受挫，镍价此前良好升势未能延续，涨幅惨遭抹去2.2%。伦敦三个月期镍最后收报每吨17430美元，盘中跌势扩大至3.2%附近。虽然此前印尼大幅削减了全球最大镍矿今年的采矿配额，为价格走势提供支持，但是随着投资者情绪恶化和其他金融市场暴跌，多头再次获利回吐。国内方面，夜盘沪期镍低开下行，震荡受挫，险守135000元一线。最后收报每吨135070元，跌幅为5250元或3.74%。宏观面因素继续影响价格趋势，行情维持震荡，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。
锡
由于软件和科技股再度遭遇抛售，美国股指下跌；同时，强劲的美国劳动力市场数据抑制了市场对央行降息的预期，贵金属大幅下跌，带动基本金属全线受挫，锡价涨势不在，震荡下行。LME三个月期锡盘中跌势达到3.1%附近，最后收报每吨48100美元。近段时间行情非常波动，全球最大的金属消费国即将进入春节期间的淡季，现货金属需求有所下降，而春节期间经济活动将趋于停滞，令得投资者情绪恶化。国内方面，夜盘沪期锡震荡下行，再度收跌，再次受到短期均线压制。最后收报每吨376330元，跌幅16790元或4.27%。价格维持震荡，料现市谨慎为继，关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。