8 月 3 日讯，瑞银策略师更新黄金价格研判，结合美联储货币政策走向、全球投资需求以及各国央行购金行为，对黄金下半年至明年上半年走势作出预测，同时提示短期行情存在下行风险。
机构观点认为，想要推动金价在 2026 年下半年重启上涨行情，需要满足三大核心条件：美联储停止继续加息、黄金投资需求回暖、各国央行持续保持大规模购金节奏。基于该基准情景，瑞银给出阶段性金价目标，预计金价 9 月触及 4400 美元，12 月上行至 4600 美元；行情延续至 2027 年，3 月有望站上 5000 美元，同年 6 月进一步攀升至 5200 美元。
瑞银同时强调金价站稳 4000 美元关口的基础条件，市场投资资金回流叠加官方购金十分关键，黄金投资流入必须恢复，并且各国央行季度购金规模维持在接近 300 吨，才能为金价形成持续支撑。
短期来看，市场已经提前定价美联储存在再度加息的可能性，在此预期影响之下，金价短线下行风险有所增加，不排除回落至 3850 美元的调整空间。中长期驱动逻辑依旧锚定美联储货币政策转向，如果美联储选择维持当前利率水平不变，并在 2027 年初启动降息周期，实际收益率下行将降低黄金持有机会成本，同时施压美元走势，双重利好将有效刺激黄金配置需求，推动金价打开上行空间。
整体而言，黄金市场正处于多空博弈窗口，短期货币政策预期扰动容易引发价格震荡，但机构长线看涨逻辑没有改变。后续美联储政策决议、全球黄金 ETF 资金流向、各国央行购金数据，将成为验证金价能否开启新一轮上涨通道的核心观察指标。