海关总署最新外贸数据出炉，国内稀土出口呈现显著 “量减价增” 格局。数据显示，7 月稀土出口量 4223.5 吨，同比下降 29.54%，环比下降 17.26%，创下 3 月以来单月出口最低值；1—7 月累计出口 34706.3 吨，同比下滑 10%。与之形成鲜明对比的是出口价格，7 月稀土出口均价达到 12.34 美元 / 千克，同比大幅上涨 103.14%。量价背离的背后，出口产品结构持续优化，高价值中重稀土占比不断提升，海外厂商接受高价原料，印证全球稀土供应紧张局面持续。

本次出口数据分化，首先反映国内稀土出口策略持续调整。伴随稀土纳入战略性关键矿产管理，相关产品出口实施许可管控，低附加值稀土初级产品外流得到管控，企业优先对外供应中重稀土氧化物、高纯稀土等高端品类。中重稀土作为永磁、军工、特种合金不可或缺的原料，海外本土产能建设进度缓慢，短时间难以摆脱外部供应依赖，面对供给收缩只能接受持续上行的原料价格，直接推升整体出口均价。

从国内供给基本面来看，市场增量空间有限。国内稀土开采实行总量指标管控，新增原料投放受到严格约束。当前各大稀土冶炼分离企业维持稳定生产节奏，前期停产检修的冶炼厂暂无复工复产计划，现货流通货源难以显著增加。北方稀土、中国稀土等行业龙头按照年度指标有序排产，以长协供货为主，现货市场流通量保持平稳，持货商低价抛售意愿不强，为稀土价格构筑底部支撑。

需求端呈现 “短期淡静、长期向好” 特征。现阶段处于产业链传统需求淡季，磁材企业大多按需采购，大规模集中备货尚未启动，刚需成为市场主要支撑。拉长周期来看，新能源汽车驱动电机、风电永磁机组、工业伺服电机、人形机器人等赛道长期稳步扩张，持续拉动钕铁硼永磁材料需求，稀土远期消费增长逻辑并未改变。随着临近传统 “金九银十” 旺季，下游终端开工存在回升预期，有望进一步改善市场交投氛围。

风险层面同样不容忽视。海外多国持续推进稀土供应链多元化布局，海外稀土项目持续推进中长期有望缓解海外紧缺；同时，若终端制造业复苏不及预期，下游磁材订单偏弱，会阶段性压制原料采购需求，限制稀土上涨空间。

综合供需与外贸信息判断，当前稀土供给端缺乏增量，海外紧缺格局通过出口数据持续验证，下游刚需形成支撑，中长期需求预期向好。短期市场行情大概率维持稳中偏强运行。后续重点跟踪稀土龙头出货报价、磁材企业开工与备货节奏、海外稀土项目投产进度，持续关注每月稀土进出口数据变化。