8月28日讯，近期伦敦金属交易所（LME）锌价涨势强劲，期锌已经连续七个交易日收涨。受实物市场供应趋紧驱动，本周伦锌价格成功站上四年高点，行情正朝着今年 1 月份以来最大单月涨幅发起冲击。
盘面行情方面，周四早盘 LME 三个月期锌一度冲高，涨幅超过 1%，随后多头获利了结带动价格有所回落；本轮上涨过程当中，期锌盘中最高触及 3966 美元 / 吨，价格上行势头十分迅猛。
杰富瑞分析师指出，供应端多重约束是本轮锌价持续走高的核心推手。自今年 3 月份至今，锌价累计涨幅已经达到 31%。海外多家锌矿山接连遭遇生产事故，火灾、项目建设延误、原矿品位下滑等一系列运营扰动事件频发，直接拖累全球锌矿山产出，原料供给收缩不断给盘面带来上行动力。
供需基本面预期迎来重大转向。国际铅锌研究组织下调了 2026 年全球锌市场的供需预判，将原先预计的 27.1 万吨供应过剩，直接修正为全年短缺 1.9 万吨。预期的大幅调整，也印证了全球锌原料紧缺的现状已经超出前期市场预估。
现货市场数据进一步印证货源紧张局面。当前矿山给到冶炼厂的锌精矿加工费已经走低至‑110 美元 / 吨，负加工费意味着冶炼企业采购锌矿原料成本承压；与此同时，伦锌现货相对三个月期货的升水持续走高，扩大至 190 美元 / 吨以上，属于较高水平，清晰反映出市场当中可供交割的现货资源较为稀缺，短期现货货源紧俏格局短期难以快速缓解。
后市展望，短期来看现货偏紧、矿山供应扰动等利好因素依旧支撑锌价，伦锌高位震荡偏强运行概率较大。但随着价格不断冲高，多头获利了结带来的回调风险也在同步加大。中长期行情走势，后续需要重点跟踪海外矿山复产进度、锌精矿加工费变化以及下游镀锌板块的需求接受程度。产业链企业应当警惕伦锌高位剧烈波动带来的经营风险。